תוצאות הרבעון הרביעי של פרוטרום ישקפו רק את תחילת ההאטה בשוק תמציות הטעם, כך מעריכה היום אנליסט כלל פיננסים אבירן רביבו. לדבריו "מדובר במגמה הצפויה להתחזק אף יותר במהלך המחצית הראשונה של 2009, עת הירידה בכוח הקניה של הצרכנים תחלחל ביתר שאת לשוק המזון". ביום חמישי ה-19.3 תפרסם פרוטרום את תוצאות הרבעון הרביעי של 2008.
בבית ההשקעות מעריכים כי, פרוטרום ניצבת בפני תקופה לא פשוטה, כאשר הרווחים שגרפה ב-2008 בשל הדולר החלש, הצרכן המתחזק בשווקים המתעוררים לצד העלאות מחירי מכירה יתקשו להמשיך ולסחוב העגלה ב-2009. בבית ההשקעות שממרים את המלצת 'תשואת שוק' ומעדכנים את מחיר היעד לאור עליית הדולר ל-32 שקל למניה.
בין הנקודות הבולטות אליהן מתייחס רביבו תוצאות מתחרותיה של פרוטרום שמצביעות על היחלשות משמעותית בצמיחת המכירות. רביבו מצין כי IFF דיווחה על ירידה של 8% במכירות חטיבת הטעמים באירופה, גיוודאן דיווחה על ירידה חדה אף יותר של 9.9% ברבעון האחרון ורק סמרייס השכילה לייצר צמיחה אנמית של 0.2%. אולם מרביתה של ירידה זו שויכה להחלשות הדרמטית של היורו והפאונד מול הדולר ברבעון.
להערכת רביבו ב-2009 גם הכמויות אותן מייצרת פרוטרום יפגעו. לדברי רביבו "אפילו בשוק המקומי ה"חסין" ניתן לזהות ברבעון האחרון ירידה כמותית בצריכת המזון. הדבר בולט בתחום צריכת המשקאות, פלח מוצרים משמעותי לפרוטרום".
לגבי ירידת מחירי חומרי הגלם מעריך רביבו כי, היא צפויה למתן את הלחצים על מחירי המכירה של מוצרי החברה. בבית ההשקעות מאמינים שהעלאות המחיר של 2008 לא ישפיעו על 2009, אך ההקלה בעלויות חומרי הגלם במחצית השנייה תמתן הפגיעה ברווחיות.
האתגר מרכזי אותו מסמנים בכלל לפרוטרום ב-2009 הוא שמירה על מגמת השיפור התפעולי של 2008. ב-2008 הצליחה פרוטרום להציג צמיחה אורגנית בשיעור של 8%-10%, בעיקר בשווקים מתעוררים, וזאת תוך שיפור הרווחיות הגולמית.
להערכת רביבו, ב-2009 מתווספת לחולשת הצרכן גם פגיעה קשה במטבעות בחלק משווקי היעד של החברה. פרוטרום תיבחן ביכולתה לשמור על נתח השוק, לנצל אפשרויות המכירה הצולבת ולהמשיך ביצור מזומנים בסביבה עסקית כה מורכבת.
כלל: תוצאות הרבעון הרביעי של פרוטרום ישקפו רק את תחילת ההאטה בשוק תמציות הטעם
TheMarker
16.3.2009 / 13:23