לובש וקס רוצים מהמשקיעים עוד 35 מיליון דולר

>> בסוף השבוע האחרון "קראה" קרן מרקסטון, המנוהלת בידי רון לובש ואמיר קס, ל-35 מיליון דולר נוספים מכספי המשקיעים שלה. המהלך, שאילץ מוסדיים רבים בזירה המקומית להעביר למרקסטון מזומנים, עורר תכונה בשוק.

המשקיעים המוסדיים בקרן, שייאלצו להעביר את הסכום הנוסף ללובש וקס, אינם מרוצים מהניהול של מרקסטון. חלק מהם כבר עשה ניסיונות למכור את ההשקעה בקרן, והעברת סכומי כסף נוספים לקרן היא מהלך שהיו מוותרים עליו ברצון. "על מה הם רוצים עוד כסף? על הניהול המצוין שלהם?", שאל אחד המוסדיים. "זה ממש כמו לזרות מלח על הפצעים", אמר מוסדי נוסף.



לא ידוע מה מצבה של מרקסטון, אך נראה כי ההשקעה בפריזמה, שכשלה, והמצב הקשה בשווקים, ואולי אף הצורך בנזילות - מעודד את המוסדיים לנסות להשאיר בבית את הכסף שעדיין לא הוזרם למרקסטון.



ואולם המוסדיים המושקעים במרקסטון לכודים. "קריאה" לכסף, שלא תיענה, תאפשר למנהלי הקרן לחלט את הזכויות שיש להם כיום בקרן ולחלקה לשאר העמיתים. "הקריאה" לכסף אינה דורשת ממרקסטון פירוט לגבי מטרתה. ואולם על פי הערכות בשוק הכסף גויס להשקעה באחת מהחברות בפורטפוליו החברה - נטפים.



מרקסטון היא קרן השקעה פרטית (פרייווט אקוויטי), שהוקמה לפני יותר מ-5 שנים בידי אמיר קס, רון לובש ואליוט ברוידי. שלושתם הצליחו לגייס סכום חסר תקדים של 800 מיליון דולר מקרנות הפנסיה הגדולות בארה"ב, ממשקיעים פרטיים ומכ-50 גופים ישראליים לטובת השקעות בישראל.



הכסף בקרנות השקעה פרטיות אינו מושקע מיידית בנכסים, אלא מוזרם לפי הצורך ולפי התחייבות הגופים בזמן הגיוס. עד כה "קראה" מרקסטון ל-600 מיליון דולר וחילקה למשקיעיה דיווידנד של 200 מיליון דולר כתוצאה ממימושים בחברות זרעים גדרה ודפי זהב.



ההשקעה המרכזית והבעייתית של מרקסטון היתה בהקמת בית ההשקעות פריזמה בשלהי 2005, שבו הושקעו כשליש מנכסי הקרן. כדי להקים את פריזמה העמידו במרקסטון הון עצמי של מיליארד שקל ומינפו במיליארד שקל נוספים שהגיעו מהבנקים.



פריזמה נכשל כישלון מוחלט והפסיד כסף במשך רוב תקופת פעילותו, ובמרקסטון החליטו באחרונה לפרקו. קופות הגמל שלו שנרכשו, נמכרו לפסגות, וקרנות הנאמנות, תעודות הסל והתיקים נמכרו לאקסלנס. שתי העסקות בוצעו בעסקת מניות, כך שקשה לגזור את השווי האמיתי של פריזמה. תמורת העברת הנכסים מקבל מרקסטון מניות בפסגות (24%) ובחברת הקרנות של אקסלנס.



העסקה למכירת הקופות גוזרת לפסגות שווי של 2.2 מיליארד שקל, אחרי הכסף. נתון שעשוי להמחיש את השווי המנותק שהעסקה מעניקה לקופות של פריזמה. ואולם שוויים גבוהים לא מכעיסים איש, וכולם מרוצים. מה גם שבבנקים אוהבים את העסקה המנופחת שמונעת מחיקות לא רצויות.



בקרוב יישלחו למשקיעים הדו"חות של מרקסטון ל-2008. בדו"חות של 2007 פריזמה היה שווה מיליארד שקל. המשקיעים חוששים ממה שיבשרו הדו"חות הנוכחיים.