מעלות מורידה את הדירוג לפניקס ומשאירה אופק דירוג שלילי

חברת הדירוג מעלות S&P הורידה היום את דירוג כתבי ההתחייבות הנדחים של ביטוח מ-AA ל-AA-, וכן הורדה את דירוג האג"ח של חברת הפניקס אחזקות מ-AA ל-A. מעלות הותירה אופק דירוג שלילי גם לפניקס ביטוח וגם לפניקס אחזקות.

במעלות מציינים בדו"ח כי "הדירוג של הפניקס משקף גם את השיפור ברווחיות ובחיתום בתיק ביטוח כללי בשנים האחרונות". עם זאת מציינים במעלות את הסיכון הגבוה יחסית בתמהיל נכסי הנוסטרו של החברה ואת החולשה היחסית של החברה בתחום חיסכון ארוך טווח של החברה. גורמים שליליים נוספים הם מינוף חברת האחזקות ואי הוודאות בקשר לעסקת הפניקס-אקסלנס, אשר עשויים להגדיל את הלחץ למשיכת דיווידנדים מחברת הביטוח, ולהקשות על בניית בסיס ההון בעתיד.

תחזית הדירוג נותרה שלילית, כיוון שבמעלות חוששים מהמשך שחיקה ברווחיות חברת הביטוח ובסיס ההון שלה, עקב המצב בשווקים שיחייבו הזרמות הון נוספות. במעלות מציינים כי עסקת הפניקס-אקסלנס עשויה להשפיע על גמישותה הפיננסית של חברת האחזקות, על יכולתה להזרים הון נוסף לחברת הביטוח, וכן להשפיע לרעה על עמידתה ביחסי כיסוי חוב.

במעלות מציינים עוד כי "למרות הזרמת הון של 410 מיליון שקל מהפניקס אחזקות לפניקס ביטוח, ההון של הפניקס ביטוח עדיין קרוב למגבלת הרגולטורים". דבר זה יכול להעיד על התוצאות שצפויה הפניקס לפרסם לרבעון הרביעי 2008. חברות הביטוח נדרשות לעמוד בדרישות הון מינימליות. בסוף הרבעון השלישי של 2008, ולאחר הזרמה של 150 מליון שקל מחברת האחזקות לחברת הביטוח, היו לפניקס עודפי הון מעל ההון הרגולטורי הנדרש בהיקף של כ-90 מליון שקל, ועד כה זה סך ההון שהוזרם בפועל מהפניקס אחזקות לפניקס ביטוח.

עם זאת, החברה שוקלת הזרמת הון נוספת מחברת האחזקות לחברת הביטוח בימים אלו. על פי מעלות, ההפסדים ברבעון הרביעי שחקו שוב את ההון של הפניקס ולמעשה לאחר הזרמת הון כוללת של 410 מליון שקל (אם תתבצע), תעמוד הפניקס ביטוח במגבלת ההון הרגולטורי.

מהפניקס נמסר בתגובה: "הפניקס הזרימה 150 מליון שקל לחברת הביטוח, והיא שוקלת בימים אלה הזרמת הון נוספת, אולם טורם התקבלה החלטה בעניין".