מיטב: התחזקות השקל מול הדולר תוביל לקיצוץ של 0.25% בריבית חודש אפריל לרמה של0.5%

התחזקות השקל מול הדולר תוביל להורדת ריבית חודש אפריל בשיעור של 0.25% לרמת שפל היסטורית של 0.5%, כך מעריך היום רון אייכל כלכלן ואסטרטג בית ההשקעות מיטב. הריבית המוניטארית במשק הישראלי ירדה במארס לשפל היסטורי של 0.75% לאחר שבבנק ישראל, בחרו להפחית את הריבית בחודש שעבר בשיעור צנוע למדי של 0.25% בלבד.



אייכל מציין כי התערבותו של בנק ישראל בשוק המט"ח בשנה האחרונה הצליחה להביא לכדי פיחות של השקל כנגד הדולר בשנה זו. גם אם נתחשב בעובדה שעיקר ההשפעה על שער החליפין של השקל כנגד הדולר האמריקאי מגיעה ממגמת המסחר בין הדולר האמריקאי ליורו, עדיין לרכישות של בנק ישראל הייתה השפעה על היחלשות השקל כנגד הדולר בשנת ההתערבות.



כך, בעוד שב-12 החודשים האחרונים התחזק הדולר האמריקאי כנגד השקל בשיעור של 20.5%, הדולר התחזק כנגד היורו בשיעור של 13.6%. כל זאת, כאשר קיים עודף בחשבון השוטף של מאזן התשלומים של ישראל. כלומר, מתקיים לחץ בסיסי לייסוף.



ב-9 למארס, במהלך המסחר, הגיע שער החליפין של השקל כנגד הדולר לרמה של 4.2566. מאז נרשמה התחזקות של השקל ובמיוחד אתמול, עם היוודע מהלך רכישות האג"ח של ממשלת ארה"ב על ידי הבנק המרכזי האמריקאי. לאחרונה, נסחר השקל בשער של 4.075 שקלים לדולר.



לדברי אייכל, "ייסוף זה מאלץ במידה רבה, את הבנק להפחית שוב בגובה הריבית. כאשר הפחתת הריבית תצמצם את פער הריביות בין ישראל לארה"ב, תאפס את פער הריבית אל מול אנגליה ותגדיל את הפער השלילי, אל מול ריבית היורו, הניצבת ברמה של 1.5%. בכך, ככל הנראה, תסתיים תקופת ההתרה המוניטרית ה"סטנדרטית" לתקופה ארוכה מאוד".