הפיקוח על הבנקים אישר שורה של שינויים במכשירי ההון הראשוני המורכב וההון המשני העליון

הפיקוח על הבנקים אישר לאחרונה כניסה לתוקף של שורת שינויים הנוגעת למכשירי ההון הראשוני המורכב (היברידי) וההון המשני העליון. מדובר במכשירים הדומים לאג"ח אך הינם בעלי מאפיינים הוניים שונים כמו הפסקת תשלומי ריבית או אפשרות המרה למניות. מכשירים אלו נחשבים על פי המפקח על הבנקים כהון לצורך חישוב יחס הלימות ההון בבנקים.



שינויים אלו היו אמורים להיכנס לתוקף עם החלת באזל 2 - ב-2010 - אך נוכח המצב בשוק ביקשו בפיקוח לנסות ולהקל על הבנקים לגייס הון לצורך עמידה בדרישות הפיקוח להגיע ליחס הלימות הון של 12% בסוף 2009.



אחד השינויים שאושרו הוא ביטול הטריגר שכללו המכשירים להפסקת תשלום ריבית אחרי 6 רבעונים שבהם הבנק המנפיק מציג הפסד מצטבר. הטריגר שאתמול דיווחנו על ביטולו במכשיר ההון המשני העליון - בוטל גם במכשיר ההון הראשוני. ביטול טריגר זה הופך את המכשיר לפחות מסוכן מבחינת המשקיעים ולכן אמור להקל על הבנקים בגיוס באמצעותו.



בעקבות הסרת הטריגר הזה - בנק הפועלים שלגביו היה חשש כי יחדל לשלם ריבית על שטרי ההון שלו - יוכל להקדים כפי שביקש את תשלום הריבית בגין המכשירים.



שינוי נוסף היה קיצור התקופה לפידיון של המכשירים. אורך חיי שטרי ההון עמד על 99 שנה עד כה - וכעת הפיקוח על הבנקים מאפשר לבנקים לגייס ל-49 שנה. מדובר בשינוי פחות מהותי עבור התמחור של השטר - שכן בראיית הפיקוח הרכיב ההוני במכשירים נותר בעינו גם לאורך 49 שנה כמו שהוא ל-99 שנה.



בנוסף שינו בפיקוח על הבנקים גם את מנגנון ה"סטפ-אפ" של המכשירים. מדובר במנגנון שמאפשר לבנק לפרוע את ההתחייבויות אחרי תקופה מסוימת - ואם לא - שיעור הריבית שהוא משלם למשקיעים יעלה. עד כה נקבע "סטפ-אפ" במכשירים אחרי 15 שנה בעוד אורכם היה 99 שנה. כעת קוצרה התקופה ל-10 שנים מתוך 49 שנים.



במקביל קבעו בפיקוח כי אם הבנק יבחר שלא לנצל את האופציה לפרוע את המכשירים (כלומר "לקרוא" לכסף") - תוספת הריבית תהיה חצי מהמרווח או 1% בניגוד לאפשרות של 1% כפי שהיה עד היום.



בעוד כל השינויים שתוארו הם שינויים שמקטינים את "ההוניות" של המכשיר ומגדילים את מאפייני החוב שלו ולכן מקטינים את הסיכון לגביו, ביצע הפיקוח על הבנקים גם שינויים שהגדיל את המאפיינים ההוניים ולכן גם את הסיכון של המכשירים. כך אם על פי המכשירים עד היום ברגע שיחס הלימות ההון הראשוני של הבנק (כלומר היחס בין ההון העצמי שלו בלבד לנכסי הסיכון - לא כולל שטרי ההון) ירד מ-5% יהיה על הבנק לבצע המרה של שטרי הון עד שיגיע בחזרה אל מעל ל-5% - על פי השינויים. אם יחס הלימות ההון הראשוני ירד מ-5% יהיה על הבנק להמיר את כל סדרת שטרי ההון שלו.