הבינלאומי מצטרף ללאומי ומעדכן אזהרת רווח: יפסיד פי שניים ברבעון משצפה תחילה - 80 מיליון שקל

>> בתחילת מארס נדמה היה כי הדרמה סביב הדו"חות הכספיים של הבנקים ל-2008 שוככת מעט, שכן ארבעה מחמשת הגדולים פירסמו אזהרות רווח לרבעון הרביעי של 2008, ונראה היה כי מרכיב ההפתעה בדו"חות הצטמצם.



אלא שבשבוע שעבר התברר כי הדרמה עדיין לא הגיעה לקצה. זה התחיל עם עדכון של בנק לאומי בנוגע לאזהרת הרווח שלו, שצפה הפסד של 1.16 מיליארד שקל ברבעון הרביעי לעומת 700-800 מיליון שקל באזהרה המקורית שפורסמה חודש קודם לכן, ונמשך עם עדכון של הבינלאומי ביום חמישי האחרון, לפיו הוא מעריך כי ההפסד יהיה 80 מיליון שקל - פי שניים מהתחזית בסוף פברואר.

בעקבות זאת הרווח של הבינלאומי ב-2008 כולה התכווץ ל-160 מיליון שקל, במקום 200 מיליון שקל באזהרה הראשונה. הרווח ב-2008 כולה צנח בקרוב ל-80% בהשוואה ל-2007.



כמו בנק לאומי, שהגורם העיקרי לעדכון התחזית שלו היה פגיעה בתיק ניירות הערך, גם הבינלאומי מסביר כי הסיבה העיקרית לעדכון היא ירידת ערך של כמה ני"ע מגובי משכנתאות מסוג פריים ו-Alt A.



על פי הדיווח של הבינלאומי, יתרת תיק האג"ח מגובות המשכנתאות מסוג פריים ו-Alt A, לאחר המחיקה בסוף 2008, היא כ-280 מיליון שקל. בסוף הרבעון השלישי היה היקף התיק 16.4 מיליארד שקל. רוב התיק הוא סולידי, אך יש בו גם חלקים מסוכנים: בסוף הרבעון השלישי החזיק הבינלאומי ב-341 מיליון שקל של אג"ח מגובות משכנתאות שאינן של סוכנויות פדרליות. כעת מחק הבנק בגין תיק זה כ-80 מיליון שקל, אחרי שבסוף הרבעון השלישי נצברה בתיק ירידת ערך של 152 מיליון שקל - שמתוכה מחק כ-52 מיליון שקל.



גורמים נוספים להפסד ברבעון הרביעי הם הפסדים בקופות הפיצויים של העובדים ברבעון, גידול מתון בסעיף ההפרשה לחובות מסופקים והפסדים בגין נגזרים.



למרות עדכון אזהרת הרווח, הבנק דיווח כי יחס הלימות ההון שלו בסוף 2008 היה גבוה מ-12%.



חוסר ודאות לגבי דיסקונט



מי שלא פירסמו עדכון לאזהרות הרווח הם בנק הפועלים ודיסקונט, וחוסר הוודאות לגביהם נמשך. הפועלים הזהיר כבר לפני יותר מחודש כי יפסיד ברבעון הרביעי 250 מיליון שקל, ודיסקונט צפה הפסד של 70-120 מיליון שקל ברבעון.



בשוק סבורים כי למרות הפער העצום בין אזהרות הרווח של פועלים ושל לאומי, הסיכוי שבנק הפועלים יפרסם עדכון לאזהרת הרווח שלו נמוך. "אנחנו מאוד נופתע אם הפועלים יפרסם עוד אזהרת רווח", אמרו גורמים בשוק ל-TheMarker.



המקורות נימקו זאת בכמה טעמים: הראשון הוא כי הבנק צפוי לפרסם את תוצאותיו בעוד ימים ספורים, כך שהדו"חות אמורים להיות כבר מוכנים; השני, הערכה כי בנק הפועלים לא יהיה מעוניין לעדכן שוב את אזהרת הרווח שלו אחרי שעשה זאת כשלוש פעמים בשנה האחרונה.



הטעם השלישי הוא כי הן בלאומי והן בבינלאומי העדכון נבע בעיקר מתיק ניירות הערך, ולא מתיק האשראי. בניגוד לתיק האשראי, שלגביו פועלים הבנקים לפי הערכות לגבי מחירי השוק המתקבלות מגופים חיצוניים, בתיק ניירות הערך ההחלטות לגבי הפרשות לחובות מסופקים תלויות בעיקר במדיניות הבנק, ולא אמורות להיות הפתעות כה סמוך לפרסום הדו"חות. יש המעריכים כי תוצאות הרבעון הרביעי יהיו גרועות יותר מהתחזית, אך לא באופן מהותי.



ההערכות באשר לדיסקונט דומות. יש הסבורים כי ההפסד עשוי להיות גרוע מכפי שהזהיר הבנק, אך לא בטוח שנראה עדכון לאזהרת הרווח.



בכל מקרה, הדרמה של דו"חות הבנקים ל-2008, אחת השנים הקשות ביותר לענף, נמשכת עד הרגע האחרון. מה שכן עשוי להגדיל מעט את הסיכויים שדיסקונט יפרסם אזהרת רווח הוא דווקא עדכון אזהרת הרווח של הבינלאומי, שכן דיסקונט מחזיק ב-26% מהבנק.