דו"חות הבנקים יתחילו להתפרסם השבוע; גורמים בשוק: נופתע אם הפועלים יפרסם עדכון אזהרת רווח

בתחילת חודש מארס נדמה היה כי הדרמה סביב הדו"חות הכספיים של הבנקים ל-2008 שוככת במעט, שכן ארבע מתוך חמשת הבנקים הגדולים פירסמו אזהרות רווח לרבעון הרביעי של השנה. נראה היה כי אלמנט ההפתעה בדו"חות הצטמצם. אלא שבשבוע שעבר התברר כי הדרמה עדיין לא הגיע לקיצה: זה התחיל כש עידכן את אזהרת הרווח שלו כך שצפתה הפסד של 1.16 מיליארד שקל ברבעון הרביעי, לעומת 800-700 מיליון שקל באזהרה המקורית, שיפרסם הבנק חודש קודם לכן. הדרמה נמשכה עם עדכון של ה ביום חמישי האחרון, לפיו הוא צופה כי ההפסד יעמוד על 80 מיליון שקל - פי 2 משצפה בסוף פברואר.

מי שלא פירסמו עדכון לאזהרות הרווח הם ו, וחוסר הוודאות לגביהם נמשך. בפועלים הזהירו כבר לפני יותר מחודש כי יפסיד ברבעון הרביעי 250 מיליון שקל, ודיסקונט צפה הפסד של 120-70 מיליון שקל ברבעון.

בשוק סבורים כי למרות הפער העצום בין אזהרות הרווח של פועלים ושל לאומי, הסיכויים שבנק הפועלים יפרסם עדכון לאזהרת הרווח שלו הוא נמוך. "אנחנו מאוד נופתע אם פועלים יפרסם עוד אזהרת רווח" אמרו גורמים בשוק ל-TheMarker. והסבירו זאת בכמה טעמים: הראשון הוא כי הבנק צפוי לפרסם את תוצאותיו בעוד מספר ימים - הראשון מבין חמשת הגדולים - כך שהדו"חות אמורים להיות כבר מוכנים. השני, הערכה כי בבנק הפועלים לא יהיו מעוניינים לעדכן שוב את אזהרת הרווח שלו אחרי שעידכן בשנה האחרונה כ-3 פעמים את תחזית הרווח שלו, בהמשך לעדכונים נוספים ב-2008.

הטעם השלישי: גם בלאומי וגם בבינלאומי העדכון נבע בעיקר מתיק ניירות הערך ולא מתיק האשראי. בניגוד לתיק ניירות הערך, בו פועלים הבנקים לפי הערכות לגבי מחירי השוק המתקבלות מגופים חיצוניים; בתיקי האשראי ההחלטות לגבי הפרשות לחובות מסופקים תלויות בעיקר במדיניות הבנק, ולא אמורות להיות הפתעות בשלב כה מאוחר בסמיכות לפרסום הדו"חות - אלא אם כן המפקח על הבנקים מתערב במדיניות זו.

בניגוד לבנקים המתחרים, פועלים נכווה מתיק ניירות הערך שלו מאוד מוקדם. המחיקות המסיוויות בבנק התחילו כבר לפני שנה, עם התפוצצות פרשת ההשקעה הכושלת של הבנק באג"ח מגובי משכנתאות ונמשכו עם מכירת תיק האג"ח מגובה המשכנתאות שלו בהפסד של 1.3 מיליארד דולר. כך שפועלים כבר ניקה את רוב הנכסים הרעילים בתיק שלו. אמנם נשארו לבנק נכסים מסוכנים נוספים, אך לאנליסטים בשוק נראה כי הוא החל לשערך אותם בשמרנות כבר מזמן - בניגוד למתחריו.

עם זאת, למרות ההערכות של השוק כי הבנק לא יפרסם אזהרת רווח, עדיין נשמעים קולות הגורסים כי תוצאות הרבעון הרביעי יהיו יותר רעות מהתחזית - אך לא באופן מהותי.

גם באשר לדיסקונט ההערכות הן דומות: אמנם יש הסבורים כי ייתכן שההפסד יהיה יותר גרוע משהזהיר הבנק, אך לא בטוח שיפורסם עדכון לאזהרת הרווח. דיסקונט הוא האחרון לפרסם את התוצאות - ב-31 במארס מיד אחרי בנק לאומי, כך שהד"וחות שלו לא סגורים לגמרי ויש עדיין אפשרות לעדכון. עם זאת, תיק ניירות הערך של הבנק מוחזק ברובו בניו יורק, כך שהמחיקות בגינו כבר ידועות. מה שכן עשוי להגדיל במעט את הסיכויים שדיסקונט יפרסם אזהרת רווח הוא עדכון אזהרת הרווח של הבינלאומי, שכן דיסקונט מחזיק ב-26% מהבנק.

בכל מקרה - הדרמה של דוחות הבנקים ל-2008 -אחת השנים הקשות בענף - נמשכת עד לרגע האחרון.