פרסום הדו"חות השנתיים של אקסלנס פירושו גם חדשות רעות ליצחק תשובה - בעליה של חברת הביטוח הפניקס: לאחר פרסום הדו"חות הכספיים השנתיים לשנת 2008 מתעדכן גם שווי האופציה שבידי רוני בירם וגיל דויטש למכור את יתרת אחזקותיהם באקסלנס (40%) לפניקס, ושווי האופציה עולה מכ-770 מליון שקל לכ-812 מליון שקל.
איך נערך התחשיב? הנוסחה לקביעת שווי האופציה של בירם ודויטש מחושבת לפי הון עצמי לסוף שנת 2008, בתוספת ממוצע רווח לשנים 2008 ו-2009 ובחישוב התאמות רווח נדרשות, כפול מכפיל 12. האחזקות של בירם ודויטש באקסלנס מסתכמות בסך של 40.88%. הרווח נקי של אקסלנס בשנת 2008 עומד על 118 מליון שקל (לאחר נטרול אחזקות המיעוט). ההון העצמי של אקסלנס לסוף 2008 עומד על 471 מיליון שקל. בהנחה שהרווח הנקי של אקסלנס בשנת 2009 יהיה דומה לרווח הנקי שלה לשנת 2008 (שכלל שני רבעונים חלשים), שווי האחזקות של בירם ודויטש באקסלנס יעמוד על 812 מליון שקל.
על פי ההסכם, ב-1 במאי 2009 הפניקס מחויבת לשלם לבירם ודויטש 90% מהסכום המחושב לפי רווחי 2008, כלומר במאי תצטרך הפניקס לשלם לשניים 731 מליון שקל. כיום שווי האופציה בספרי הפניקס הוא 552 מליון שקל. פירושו של דבר הוא שהערכת האופציה מבוססת על הנחת עבודה של רווח הנמוך מ-20 מליון שקל לשנת 2009. בישיבת הדירקטוריון של אישור הדו"חות הכספיים של אקסלנס התנגדו לאישור הדו"חות שלושת הדירקטורים מטעם קבוצת דלק - אייל לפידות, אהוד שפירא ודרור נגל.
חדשות רעות לתשובה: האופציה של בירם ודויטש שווה 812 מליון שקל
אתי אפללו
22.3.2009 / 13:05