הראל: צפי לתוצאות חלשות לרשת הרבוע הכחול ברבעון הרביעי; תסווה את מצבה על ידי צמיחה לא אורגנית בהשוואה לאשתקד

לאור חולשה בפעילות הליבה, קרי מכירת מזון, צפויה רש הציג תוצאות חלשות ברבעון הרביעי של 2008. כך, מעריך היום אנליסט מחלקת מחקר Sell Side בהראל פיננסים, ערן יונגר, לקראת תוצאות הרבוע הכחול שיפורסמו מחר.

"רבעון זה מסיים שנה רבת תהפוכות ברבוע כחול, הן בהרכב החזקות החברה, בייצוב מבני וכלה בשינויים בשדרת הניהול" אומר יונגר ומעריך כי, עדיין לא ניתן לסמן עדיין את הצלחת השקת תת רשת HD והמותג הפרטי. בבית ההשקעות מעריכים שהרשת תציג צמיחה לא אורגנית בהשוואה לרבעון המקביל שתסווה את מצבה האמיתי של החברה. מחיר היעד של בית ההשקעות לרשת הוא 39 שקל למניה בהמלצת 'משקל שוק'.

בבית ההשקעות סבורים כי, החברה המשיכה לסבול מחולשתו של המותג מגה ומחרם החרדים. כמו כן, מהלכים אותם ביצעה החברה לקראת סוף הרבעון כהכנה להשקת מגה בול, בהם סגירת מעדניות ועמדות טריות עשויים להביא לפגיעה נוספת במכירות. להערכת יונגר החברה תציג עלייה של כ-1.5% במכירות לעומת הרבעון המקביל אשתקד שאינה צמיחה צמיחה אורגנית.

לגבי רווחיותה של הרשת מעריכים בבית ההשקעות אנו מעריכים כי איחוד מותגי ה-Non-Food השונים עשוי לתרום לעלייה במרווחים, אולם פגיעה בליבת העסקים של החברה, קרי, מכירת מוצרי מזון, תביא לירידה ברווחיות. להערכת יונגר תציג הרשת מרווח תפעולי ללא נדל"ן של כ-1.9%.