>> בזמן שחברות הנדל"ן וחברות האחזקה הישראליות יכולות רק לחלום על גיוס כסף, הימים האחרונים מראים כי יש חברות שלא מתקשות לגייס. ביום שישי פורסם ב-TheMarker כי מכתשים אגן תגייס עד 500 מיליון שקל באג"ח. עתה מצטרפת אליה התעשייה האווירית, השוקדת בימים אלו על הכנת תשקיף.
החברה צפויה להגיש את טיוטת התשקיף בסמוך לפרסום התוצאות השנתיות שלה ל-2008 בימים הקרובים. על פי הערכות בשוק, התעשייה האווירית תנסה לגייס כ-800 מיליון שקל עד מיליארד שקל באיגרות חוב סחירות. כיום לחברה יש סדרה אחת של אג"ח, בהיקף של כמיליארד שקל, הנסחרת בבורסה ומגיעה לפדיון בשנת 2013, וסביר להניח שהחברה תהיה מעוניינת לבצע דירוג לטווח ארוך יותר.
המהלך של התעשייה האווירית מדגיש כי שוק הגיוסים אולי סגור למרבית החברות הנסחרות בבורסה, אבל לא לחברות תעשייה מבוססות. בכך מצטרפת התעשייה האווירית לחברות נוספות שבבעלות המדינה: חברת החשמל, מקורות ונתיבי גז, שגייסו כספים בשוק המקומי בשבועות האחרונים.
ההערכות בשוק הן כי משך החיים הממוצע של האיגרות שיונפקו על ידי התעשייה האווירית יהיה כ-8 שנים. דירוג האג"ח הקיימות של החברה הוא כיום AA. את ההנפקה יובילו ככל הנראה החתמים של ההנפקה הקודמת שביצעה החברה - כלל חיתום, פועלים אי.בי.אי ולידר שוקי הון, אם כי הסדר של ההובלה עדיין לא נקבע.
בימים הקרובים, במסגרת גל הדו"חות לרבעון הרביעי של 2008 ולשנה החולפת כולה, צפויה גם התעשייה האווירית לפרסם את דו"חותיה.
החברה, העוסקת בפיתוח, מכירה ותחזוקה של כלי טיס צבאיים ואזרחיים, טילים ומוצרי אלקטרוניקה צבאית, הציגה בשלושת הרבעונים הראשונים של 2008 הרעה מסוימת בתוצאותיה בהשוואה לתקופה המקבילה ב-2007, כאשר המכירות קפאו במקום, ברמה של 9.5 מיליארד שקל, והרווח הנקי התכווץ ב-34% ל-257 מיליון שקל. ההון העצמי של החברה הסתכם בסוף ספטמבר 2008 ב-2.18 מיליארד שקל והתחייבויותיה הגיעו ל-10 מיליארד שקל. עם זאת, החברה ממומנת בעיקר על ידי בנקים ופחות על ידי שוק ההון, כאשר היקף התחייבויותיה לבעלי האג"ח מגיע לכמיליארד שקל.
בחודש האחרון גייסו שלוש חברות ממשלתיות - חברת החשמל, נתיבי גז ומקורות - 1.3 מיליארד שקל בשוק המקומי.
מקורות היתה אחראית למחצית מהגיוס. החברה הנפיקה אג"ח שדורגו ב-AAA במסגרת הרחבת שתי סדרות צמודות מדד.
אחרי מקורות ניצבת חברת החשמל, שהאג"ח שלה דורגו ב-AA פלוס ושגייסה בשוק המקומי 500 מיליון שקל.
נתיבי גז, שהאג"ח שלה דורגו ב-AA מינוס, היתה אחראית ל-250 מיליון שקל נוספים שגויסו בהרחבת שתי סדרות אג"ח.
מאז תחילת 2009 גייסו עד כה בעיקר חברות ממשלתיות וכן בנקים, שמבצעים הנפקות בהיקפים נמוכים יותר מאשר בשנה שעברה. כעת מסתמנת הפשרה מסוימת של השוק, עם תוכניות לגיוסים קרובים של החברות סלקום ומכתשים אגן. עיני השוק נשואות לעבר חברות אלו כדי לראות האם הן יצליחו לגייס בשוק במרווחים סבירים מעל האג"ח הממשלתיות ויפתחו פתח לחברות נוספות שיתממנו בעזרת השוק החוץ בנקאי.
המדינה תחלק רישיונות להפעלת קרנות מנוף
בשורות טובות ניתנו אתמול לשוק האג"ח הקונצרניות ולכל מאוכזבי מכרז קרנות המנוף. לאחר שנבחרה הקבוצה המנהלת של קרן המנוף הראשונה במכרז, החליט משרד האוצר אתמול כי הקבוצות המנהלות של הקרנות לא ייבחרו במכרז, אלא יקבלו רישיונות לניהול הקרן, בכפוף לעמידה בקריטריונים שיפרסם האוצר.
האוצר יפרסם בימים הקרובים את הקריטריונים שבהם צריכים לעמוד המועמדים לנהל אחת מהקרנות העתידיות. עם זאת, מי שיבקש לנהל אחת מהקרנות העתידיות יידרש להציג התחייבויות של הגופים המוסדיים למינוף של פי שלושה מהשקעת המדינה.
במכרז שהתקיים זכתה קבוצת "בראשית" בהובלת גבי פרל בניהול קרן המנוף הראשונה. בנוסף, לפחות עוד שלושה מתמודדים במכרז - קבוצתו של גבי טרבלסי, קבוצתו של יעקב אלינב וקבוצת KCPS בראשותו של יוסי דאובר - הצליחו להגיע קרוב מאוד לשיעור מינוף זה, של פי 3 מהשקעת המדינה.
בכוונת האוצר לקבוע מועד אחרון להגשת ההצעות של קבוצות המבקשות לנהל קרנות מנוף בעוד כמה שבועות, ומי שיעמוד בקריטריונים יוכל להקים קרן מנוף. השתתפות המדינה בקרנות הבאות תסתכם ב-300-500 מיליון שקל לקרן, וסך תקציב המדינה שיופנה לקרנות יהיה 5 מיליארד שקל.
לא צריכים את תוכנית גושן, החברות היציבות מגייסות
מאת שרון שפורר ואתי אפללו
23.3.2009 / 9:07