חזקיהו מקל על הבנקים לגייס הון

>> הפיקוח על הבנקים אישר באחרונה כניסה לתוקף של שורת שינויים הנוגעת למכשירי ההון הראשוני המורכב (היברידי) וההון המשני העליון. מדובר במכשירים הדומים לאג"ח, אך בעלי מאפיינים הוניים שונים, כמו הפסקת תשלומי ריבית או אפשרות המרה למניות. מכשירים אלו נחשבים, על פי המפקח על הבנקים, כהון לצורך חישוב יחס הלימות ההון בבנקים.



שינויים אלו היו אמורים להיכנס לתוקף עם החלת באזל 2 ב-2010, אך לנוכח המצב בשוק ביקשו בפיקוח לנסות ולהקל על הבנקים לגייס הון לצורך עמידה בדרישות הפיקוח ליחס הלימות הון של 12% בסוף 2009.

אחד השינויים שאושרו הוא ביטול הטריגר שכללו המכשירים להפסקת תשלום ריבית אחרי ששה רבעונים שבהם הבנק המנפיק מציג הפסד מצטבר. הטריגר שאתמול בוטל במכשיר ההון המשני העליון, בוטל גם במכשיר ההון הראשוני המורכב. ביטול טריגר זה הופך את המכשיר לפחות מסוכן מבחינת המשקיעים, ולכן אמור להקל על הבנקים בגיוס באמצעותו.



בעקבות הסרת הטריגר הזה, בנק הפועלים, שלגביו היה חשש כי יחדל לשלם ריבית על שטרי ההון שלו, דיווח אתמול כי יקדים את תשלום הריבית בגין המכשירים בהיקף של כ-80 מיליון שקל.



שינוי נוסף היה קיצור התקופה לפדיון של המכשירים. אורך חייהם של שטרי ההון היה 99 שנה עד כה, וכעת הפיקוח על הבנקים מאפשר לבנקים לגייס ל-49 שנה. מדובר בשינוי פחות מהותי מבחינת התמחור של השטר, שכן בראיית הפיקוח הרכיב ההוני במכשירים נותר בעינו גם לאורך 49 שנה, כמו שהוא ל-99 שנה.



בנוסף, שינו בפיקוח על הבנקים גם את מנגנון ה"סטפ-אפ" של המכשירים. מדובר במנגנון שמאפשר לבנק לפרוע את ההתחייבויות אחרי תקופה מסוימת, ואם לא שיעור הריבית שהוא משלם למשקיעים יעלה. עד כה נקבע סטפ-אפ במכשירים אחרי 15 שנה, בעוד אורכם היה 99 שנים. כעת קוצרה התקופה ל-10 שנים מתוך 49 שנה.



במקביל, קבעו בפיקוח כי אם הבנק יבחר שלא לנצל את האופציה לפרוע את המכשירים, (כלומר "לקרוא" לכסף), תוספת הריבית תהיה חצי מהמרווח.



בעוד כל השינויים שתוארו הם שינויים שמקטינים את "ההוניות" של המכשיר ומגדילים את מאפייני החוב שלו, ולכן מקטינים את הסיכון לגביו - ביצע הפיקוח על הבנקים גם שינויים שהגדילו את המאפיינים ההוניים ולכן גם את הסיכון של המכשירים. כך, אם על פי המכשירים עד היום, ברגע שיחס הלימות ההון הראשוני של הבנק (כלומר היחס בין ההון העצמי שלו לנכסי הסיכון, לא כולל שטרי ההון) יירד מ-5% - יהיה על הבנק לבצע המרה של שטרי הון עד שיגיע בחזרה ליותר מ-5%. על פי השינויים, אם יחס הלימות ההון הראשוני יירד מ-5% יהיה על הבנק להמיר את כל סדרת שטרי ההון שלו.