כלכלני לידר: בבנק ישראל ישימו מעתה דגש על כלים נוספים

"מגמת הפחתת הריבית הסתיימה היום באופן רשמי - בנק ישראל הוריד את הריבית ל-0.5% והרמה הנמוכה הזו תלווה אותנו למשך תקופה ארוכה באופן יחסי", כך אומר הערב אורי גרינפלד, כלכלן מאקרו מכלל פיננסים בתגובה להחלטתת הריבית לחודש אפריל. "מעתה ואילך בנק ישראל יתמקד במדיניות מוניטרית לא קונוונציונלית שמטרתה הזרמת כמה שיותר אשראי למשק דרך הבנקים".

"הפחתת הריבית הנוכחית לא צפויה להשפיע על השווקים באופן משמעותי. בפרסום פרוטוקול הריבית בחודש שעבר, נכתב כי בבנק ישראל הגיעו למסקנה שברמות הריבית הנמוכות הנוכחיות, אין כמעט משמעות להפחתות הריבית. הבנקים צריכים לשמור על המרווחים וכמעט ואין להם לאן להוריד את הריבית על האשראי".

"בנק ישראל מעוניין לגרום לבנקים להוציא אשראי למשק, זו מטרתו הראשית. המטרה המשנית היא ליצור ציפיות אינפלציוניות גבוהות קצת יותר מאלו הנוכחיות - כיום הצפי השנתי הוא 0.8%, וזה נמוך יותר מהיעד התחתון של בנק ישראל. הבנק מבצע פעולות על מנת להבטיח את קיום יעדיו, וצפוי להמשיך לעשות כן גם בעתיד".

כלכלני לידר שוקי הון: בנק ישראל יפנה לרכישות אג"ח קונצרני בעוד 3-6 חודשים

בלידר שוקי הון צופים כי הורדת הריבית הנוכחית היא האחרונה ברצף הורדות הריבית שנקט בנק ישראל בחודשים האחרונים. "בבנק ישראל ישימו מעתה דגש על כלים נוספים - הגדלת היקף רכישות האג"ח הממשלתיות, הקטנת המעורבות בשוק המט"ח בשבועות הקרובים בעקבות הגעה ליעד, ובשלב הבא אף פעילות בשוק האג"ח הקונצרני, כשאנו צופים שהמהלך יתרחש בעוד 3-6 חודשים", אומרים כלכלני לידר שוקי הון.

בלידר מסבירים כי הסיבות להחלטה ברורות מנתוני המקרו של המשק – מדד משולב שלילי, ירידה ברמת התעסוקה ועוד. ההתלבטות האם להוריד שוב את הריבית היתה בעקבות שאלת האפקטיוויות של הורדה נוספת של הריבית והחשש שהציבור יעביר כסף מפקדונות לעו"ש ומזומן. כסף שאינו בפקדונות אינו יכול לשמש את הבנקים למתן הלוואות וכך קטנים מקורות הבנקים למתן הלוואות לסקטור העסקי. אך כאמור, אומרים בלידר, לבסוף החליט בנק ישראל לנקוט בהורדת ריבית, שלדעתם צפויה להיות האחרונה בסדרה.

לדברי כלכלני ישיר בית השקעות: "הנגיד, סטנלי פישר, ממשיך במהלך עקבי, כפי שעשה בחודשים האחרונים, להוזיל את האשראי במשק, אולם עד כה טרם חשים את שרשור המהלך משקי הבית וחברות. כפי שטענו בעבר, יש לגבות את מהלך הורדת הריבית באמצעים נוספים עליהם הכריז הנגיד כגון רכישת אג"ח בשוק וכן שקיפות מהלכיו באמצעות דיווחים שוטפים לגבי הכמויות שנרכשו. על ידי כך ישדר הנגיד לשוק אודות עקביות ורצינות מהלכיו".