אי.בי.אי על דו"חות בזק: לראשונה נראה כי המתחרים החדשים מצליחים לנגוס באופן משמעותי בפעילות החברה

דו"חות הרבעון הרביעי ב-2008 של בזק מצביעים על ירידה חדה מבעבר בהכנסותיה כמפעילה פנים ארצית ולראשונה נראה כי המתחרים החדשים מצליחים לנגוס באופן משמעותי בפעילות החברה. כך מעריך היום אנליסט אי.בי.אי אורי ליכט בתגובה לדו"חות בזק וחברות בת YES, פלאפון ובזק בינלאומי שפורסמו היום.



לטענת ליכט שיעורי הרווחיות הנמוכים בפלאפון נמוכים גם אם לוקחים בחשבון כי חלק מהתוצאות עשויות לנבוע מ"ניקוי אורוות". "לקראת השקת הרשת החדשה מתקבלת תמונה מאכזבת מבחינת הפרמטרים התפעוליים" אומר ליכט. לעת עתה חזיקים בבית ההשקעות בבהמלצת 'ניטרלי' לבזק עם מחיר יעד של 6.8 שקלים למניה.



בזק פרסמה היום את דו"חותיה הכספיים לרבעון הרביעי ב-2008 ולשנה כולה. תוצאות הרבעון היו חלשות יחסית והצביעו על שחיקה של 7.3% בפעילות המפ"א של החברה. פלאפון אכזבה עם שיעורי רווחיות נמוכים ו-EBITDA של 294 מיליון שקל בלבד, נמוך משמעותית מתחזית בית ההשקעות ל-EBITDA של 396 שקל.



החברה מדווחת כי היא שואפת לשמור בשנת 2009 על תוצאות דומות לאלו שהציגה בשנת 2008. בעקבות הירידה ברווחיות לאורך הדו"ח כולו עמד הרווח הנקי על 292 מיליון שקל. בשורת הדיווידנד בזק לא איכזבה ודווחה על חלוקה של 792 מיליון שקל המשקף תשואת דיבידנד של 4.7%. בבית ההשקעות מעריכים כי בזק תוכל לחלק דיווידנד בהיקף דומה גם במחצית הראשונה של 2009.



להערכת ליכט מניית בזק עשויה לסבול מלחץ טכני בימים הקרובים. אולם בבית ההשקעות מעריכים שלמרות הדו"חות החלשים צפוייה בזק להציג רבעונים טובים מזה במהלך 2009.