צוות 100 הימים משכלל את הצעת גושן: סל אג"ח בערבות מדינה יבטיח למשקיעים שלא יפסידו מעל 20%

יורכב סל חדש של אגרות חוב שיונפקו בבורסה (תל בונד) וייהנו מערבות מדינה. הערבות תתבטא בכך, שהמדינה תתחייב לרכוש את האג"ח מהגוף המוסדי או הבנקאי שירכוש אותן בתום שלוש-ארבע שנים, אם מחירן יירד וישקף לרוכש הפסד העולה על 20%. לדוגמה, אם איגרת חוב תימכר היום ב-100 ובעוד ארבע שנים תיסחר ב-70 שקלים, המדינה מתחייבת לרכוש אותה ב-80 שקל.



המדינה תגבה עמלה מהיקף הגיוס, ששיעורה צפוי לעמוד סביב 3%. זו ההמלצה המרכזית בדו"ח צוות 100 הימים שהקים ראש הממשלה הנכנס, בנימין נתניהו לגיבוש תכנית חירום מהירה להתמודדות עם המשבר הכלכלי. את הצוות מוביל יובל שטייניץ, המועמד לתפקיד שר האוצר, עם איזי תפוחי, המועמד לתפקיד מנכ"ל משרד ראש הממשלה. צוות אמור להציג היום לנתניהו את המלצותיו.



הסל יכלול הנפקות אג"ח חדשות, כולל כאלה שנועדו למיחזור אג"ח קיים. הרכבו ייקבע על ידי ועדה שתפעל בתיאום עם רשות ניירות ערך.



במונחי שוק ההון מדובר בכך, שהמדינה תיתן למוסדיים ולבנקים אופציית פוט לארבע שנים ותתחייב לרכוש חזרה את האג"ח, אם שיעורו יירד בלמעלה מ-20%, במחיר שישקף 80% ממחיר ובמועד ההנפקה. הגופים המוסדיים יתחרו ביניהם על רכישת האג"ח באמצעות העמלה שיציעו לממשלה. מי שיציע את העמלה הגבוהה ביותר, המדינה תעמיד לו את הערבות.



המטרה היא, שבסל יהיו אג"ח של חברות שעיקר פעילותן בישראל או שהן תורמות לכלכלה הישראלית. הקריטריונים המדוייקים ייקבעו בהמשך. ההערכה היא שהגופים המוסדיים יגלגלו את עלות העמלה על החברות שיגייסו אג"ח. לכן, חברות מצויינות לא ירצו לגייס אג"ח במסלול זה, כדי לא להתחייב לשלם את העמלה. המסלול יהיה סגור מראש לחברות גרועות, כך שמי שייהנה ממנו הן חברות טובות, שמתקשות לגייס בגלל המשבר הכלכלי. בדיוני הצוות הודגש, כי המטרה אינה לתת כסף להציל חברות, אלא להכניס יותר ודאות לשוק ולהתחיל להניע אותו, כדי שחברות יוכלו לעבור את המשבר.




בנוסף יציג הצוות בפני נתניהו המלצה ליצירת תוואי גרעון יורד שיאופס תוך ארבע שנים. כיום הגרעון בתקציב עומד על 40 מיליארד שקלים. הצוות ימליץ לא להגדיל את הוצאות הממשלה, ולצמצם את הגרעון באמצעות הגדלת ההכנסות עם האצת הפעילות הכלכלית. במקרה שההכנסות לא יגדלו בקצב המצופה יציע הצוות לקצץ בהוצאות שאינן מחוללות צמיחה.



מקורבים לנתניהו אמרו אתמול, כי הביקורת על עלות ההסכמים הקואליציונים שלו מוגזמת. לדבריהם, רוב התוספות שהובטחו ישמשו להגדלת הצריכה ובכך יסייעו להאצת הפעילות הכלכלית במשק.