פינוטק: נקודת התמיכה בפתיחת המסחר בדולר היא 4.1 שקלים; ההתנגדות ב-4.2 ש'

הדולר הצליח להתחזק ביום שישי מול היורו את העלייה היומית הגדולה ביותר שלו, מזה כחודשיים. מהלך זה תומך בספקולציות כי הבנק המרכזי באירופה יהיה הבא בתור לקנות את האג"ח שלו עצמו כדי להאיץ את הצמיחה ביבשת.



מניות אמריקאיות המפגינות חולשה הולכת וגוברת רק תמכו במגמת התחזקותו של השטר הירוק, וגם התבטאותו של שר האוצר הגרמני, פיר שטיינברוק, לפיו "חוסר אחריות פיסקאלית באירופה עלולה לפגוע ביורו" גרמה למטבע האירופי להתדרדר עד "לתחתית הבאר".



בסיום המסחר ביום שישי, נסחר היורו סביב שער של 1.3303 כנגד הדולר – רמתו הנמוכה ביותר מזה כשבוע, והיומית הגרועה ביותר מאז אמצע חודש ינואר, מה שעלול לגרום לצמד לבחון בקרוב את התמיכה ב-1.3380 דולר, הממוצע הנע של 200 שבועות.



המטבע האירופי נראה כעת חלש מתמיד, כשנתונים בדבר הזמנות מסחריות בגוש היורו התבררו כגרועות מהצפוי, כמות גם נתונים עגומים במיוחד הקשורים לאינפלציה בגרמניה, המדינה בעלת הכלכלה הגדולה ביותר ביבשת. אלו, עלולים להשפיע גם על נגיד הבנק האירופי, בעת שישקול האם הוא לא להוריד את הריבית בגוש היורו, ביום חמישי הקרוב, אולי אפילו באחוז שלם.



השבוע בוול סטריט



בשבוע הקרוב יקבלו המשקיעים נתונים וחדשות רבות, הצפויות במידה גדולה להשפיע על המסחר במט"ח. ביום שלישי הקרוב יתבשרו המשקיעים בנוגע לאינדקס שילר – מכירות הבתים בארה"ב, בו הצפי אינו מבשר טובות, גם מדד בטחון הצרכן האמריקאי יתפרסם באותו היום עם צפי להתחזקות מינורית שעשויה להצביע על "אור בקצה המנהרה".



ביום רביעי נתוודע לנתוני בניות מתוכננות בארה"ב, בחמישי – מספרי מובטלים חדשים בארה"ב, והזמנות ממפעלים במדינה, וביום שישי – נתונים מדויקים על מצב האבטלה הכולל באמריקה, ומדד מנהלי הרכש בארה"ב הצופה עליה מזערית בניגוד לחודש הקודם.



נראה שהביקוש לדולר ילך ויתחזק במהלך השבוע, לאור נתונים אפרוריים במיוחד מצד אסיה, אירופה ויפאן, פגישת נציגי הבנק המרכזי האירופי במהלך השבוע, ודו"חות חשובים שיתפרסמו השבוע בנוגע לסקר טינקן היפאני (סנטימנט עסקי), דו"חות עסקיים באירופה, ונתוני בתים בארה"ב. בכירים בבנק הרוסי והיפאני טענו לקראת סיום המסחר כי הדולר ימשיך, לעת עתה, להיות המטבע של קרן הרזרבה הגדולה של העולם ונראה שבנימה זו ייסחרו המטבעות המובילים בשוק המט"ח בשבוע הקרוב.



בגזרה המקומית



הבורסה בת"א הוסיפה להיסחר בפתיחת שבוע המסחר בירידות שערים. זאת, למרות גילוי סימני הגז בקידוח "דלית". הירידות בת"א הגיעו על רקע ירידות השערים שנעלו את שבוע המסחר בוול סטריט, המגמה המעורבת שאפיינה את נעילת המסחר בבורסות באסיה, וירידות השערים שסגרו את שבוע המסחר בבורסות האירופאיות.



למרות האווירה החיובית יחסית של הימים האחרונים, עדיין נראה שסיכונים רבים עדיין צפונים למשקיעים בת"א 25, גם בימים אלה. הנתונים הכלכליים עודם שליליים ברובם, ובראשם כמובן הצפי להתכווצות התוצר המקומי ב-1.5% ב-2009, קיפאון בצריכה הפרטית, צפי לירידה בסחר החוץ וצפי לזינוק באבטלה.



גם במישור המיקרו לא ניתן להתעלם מכך שבענפים רבים נרשמה הרעה ניכרת בתוצאות החברות במהלך 2008, וחלקן ימשיך להציג הרעה גם בשנת 2009. נתונים אלו יקשו על שוק המניות לשמור על מגמת עליות בת קיימא לאורך זמן ומגבירים את הסיכון באפיק זה בנקודת הזמן הנוכחית.



למרות שלא התקיים אמש מסחר בצמד דולר-שקל, נראה שהאופציות על הדולר משקפות לו התחזקות של 0.3% לרמה של 4.21 שקלים בפתיחת שבוע המסחר במט"ח. שערו היציג של הדולר נקבע ביום שישי האחרון על 4.196 שקלים, לאחר שהתחזק ב-1.157%.



רבים טוענים שבעתיד המיידי ישנו מומנטום חיובי למטבע הישראלי, ואם זאת תמונת המאקרו הכלכלית בעולם מוסיפה להיות עגומה, כאשר בישראל - הצפי הוא לעלייה בשיעור האבטלה, המשך ירידה משמעותית ברווחיות החברות הבורסאיות וצמיחת תמ"ג שלילית.



מניתוח הצמד עולה שבעתיד הבינוני הדולר ימשיך במסעו צפונה אל מול השקל, כשנקודת התמיכה הקרובה שוכנת ב-4.1 שקלים לדולר ונקודת ההתנגדות הקרובה ב-4.2 שקלים לדולר.



בכל מקרה, יש לזכור כי בשל המשך התערבות בנק ישראל בקצב מוגבר, ישנה סבירות גבוהה לכך שהפיחות בשקל יימשך, בעוד שספיגה חזרה של עודפי ההזרמה הנובעים מתוכנית זו, גם עלולה להקשות ביותר על ירידת תשואות קצרות.



הכותב: ארז פריש הוא אנליסט מט"ח בכיר בחדר המסחר של פינוטק בלונדון