הראל: עם מיצוי תהליכי התייעלות תגדיל אסם את רווחיותה - מחיר היעד 45 שקלים למניה

אסם ממשיכה להציג גידול ברווח ובמרווח התפעולי, אולם עם מיצוי תהליכי התייעלות נוכל לצפות בעתיד לשיפור נוסף ברווחים ובמרווחים. כך מעריך היום אנליסט הראל פיננסים ערן יונגר בתגובה לדוחו"ת הרבעון הרביעי וכל שנת 2008 של אסם.



לדברי יונגר "אסם הציגה עלייה ברווח התפעולי וגם במרווח התפעולי. כאשר העלייה ברווח התפעולי נרשמת זו השנה ה-11 ברציפות". יונגר מציין לחיוב גם את הירידה בהוצאות מכירה שיווק והפצה ברבעון זה לעומת הרבעון הקודם והרבעון המקביל, שהתרחשה כתוצאה העברת קמפיינים לרבעון השלישי וכן המשך תהליכי התייעלות במרכז הלוגיסטי החדש ובמפעל הרטבים בשדרות. המלצת בית השקעות לאסם היא 'משקל שוק' במחיר יעד של 45 שקל למניה.



בישראל הציגה אסם עלייה בשיעור של כ-1.7% במכירות. מגזר החטיפים צמח בשיעור של כ-5.6%, מגזר מזון בטמפרטורת החדר צמח בשיעור של כ-2.2%, מזון מצונן צמח בשיעור של כ-41%, ומזון קפוא ירד בשיעור של כ-1.8%. בכלל מעריכים כי בנטרול רכישת Tribe, אשר משויכת למגזר המזון המצונן, צמח המגזר בשיעור של כ-16%, זאת למרות השפעת שער החליפין



הכנסות החברה בחו"ל צמחו בשיעור של כ-31.7% ברבעון זה לעומת הרבעון המקביל, זאת עם איחוד פעילות Tribe. בהראל מעריכים כי בנטרול פעילות זו צמחו מכירות החברה בשיעור של כ-13% וסבורים שבנטרול הרכישה וירידה של כ-16% בשער החליפין, צמחו מכירות החברה בכ-25%-30%.