בנק אגוד בהעלאת מחיר היעד למטריקס: שומרת על מעמדה כהשקעה מעניינת למרות ההאטה העסקית הצפויה בשוק ה-IT בישראל

מטריקס ממשיכה להיות הזדמנות השקעה מעניינת למרות ההאטה העסקית הצפויה בשוק ה-IT בישראל, כך כותב היום אנליסט בנק אגוד גלעד בן אבי בתגובה לדו"חות הרבעון הרביעי וכל שנת 2008 של מטריקס.



להערכת בן אבי, התקופה הנוכחית תספק לחברה הזדמנויות עסקיות לרכישת חברות סינרגטיות לפעילות הקבוצה במחירי שוק זולים לאור הירידות החדות בשווקים. כאשר רכישות מסוג זה עלולות לתרום לצמיחה לא אורגנית חזקה של הקבוצה ולתפיסת נתחי שוק גדולים יותר בתחומי פעילותה.



בבנק אגוד מעלים את מחיר היעד לחברה ממחיר יעד קודם שהוענק לה בגובה 10 שקלים ל-11.50 שקל למניה, מחיר יעד זה משקף פרמיה של 35% מעל מחיר המניה בשוק ומשקף מכפיל של חצי על המכירות בשנה הבאה ומכפיל 7.3 על הרווח התפעולי צפוי ב-2009. ההמלצה על מניית מטריקס נותרה 'תשואת יתר'.



בבנק אגוד מעריכים כי בשנת 2009 תרשם נסיגה מינורית בלבד בהכנסות החברה עקב ירידה מתונה יחסית בהכנסות מעסק הליבה של החברה שהוא פתרונות ושירותי תוכנה בשל שינויים מבניים בתחומי הבנקאות, פיננסים וביטוח המובילים לדרישה נוספת לפתרונות תוכנה של החברה בעיקר במוצרי תוכנה לניתוח וניהול סיכונים, ניהול קרנות פנסיה וקופות גמל והרחבת פעילות הקבוצה מול מגזר הביטחון אשר דורש פתרונות שליטה ובקרה, אינטגרציה של מערכות וליווי פרויקטים.



עם זאת מעריכים בבנק כי הכנסות החברה בשאר הסקטורים כמו: שיווק והטעמת מוצרי תוכנה, פתרונות אינטגרציה ותשתיות מחשוב והדרכה והטמעה יפגעו בצורה משמעותית במהלך שנת 2009 לאור הקיצוץ בתקציבי לקוחות החברה אשר יובילו לאי חידוש הסכמי התחזוקה שלהם עם החברה, צמצום רכישות פתרונות תשתית ומחשבים וציוד וצמצום רכישות שירותי ההדרכה.



ברבעון החולף צמחו הכנסות מטריקס בסקטור פתרונות ושירותי תוכנה בשיעור חד של 31% והסתכמו בכ-249 מיליון שקל לעומת 190 מיליון שקל ברבעון החולף. ברמה שנתית צמחו הכנסות החברה בתחום זה בשיעור חד של 20%. כאשר הסיבה המרכזית לגידול היא איחוד תוצאות חברות טאקט מחשבים ומערכות וטאקט בדיקות מערכת אשר נרכשו ברבעון השני של השנה. חברת טאקט עוסקת בבדיקות תוכנה ובפתרונות IT למגזר הביטחוני.



בבנק אגוד צופים כי, בעקבות רכישה זו תהפוך מטריקס למובילה בארץ בתחום בדיקות התוכנה ובאספקת פתרונות IT למגזר הביטחוני בארץ. אנו מעריכים כי הכנסות החברה במגזר הביטחון ימשיכו לצמוח גם בשנה החולפת לאור הסינרגיה בין הקבוצה לחברת טאקט וצפי להמשך גידול תקציבי במגזר הביטחוני.