הבנקים: תוכנית החילוץ בארה"ב עשויה להפיח רוח גבית בשווקים אך טומנת סיכון רב

הבורסה פתחה גם את חודש אפריל ברגל ימין והשלימה זינוק של 20% בשלושה שבועות האחרונות לצד עליות השערים בעולם. "הצלחת תוכניות הממשל לחילוץ כלכלת ארה"ב מהמשבר עשויה להפיח רוח גבית חזקה בשווקים, אולם יש לקחת בחשבון כי במידה שהתוכנית תיכשל, עלול הדבר להביא להידרדרות מחודשת בשוקי ההון", כותבים ביחידת המחקר של בנק הפועלים בסקירתם השבועית.



"חלה ירידה ניכרת באלטרנטיוות ההשקעה הן בשוק הסולידי, והן בשוק האג"ח הקונצרני - מה שמעלה את האטרקטיוויות היחסית של המניות. על אף הדו"חות הגרועים לרבעון הרביעי והסביבה המקרו כלכלית השלילית, מניות רבות נסחרות כיום עמוק מתחת לשוויין הכלכלי. אולם, אין זה אומר כי ההתאוששות בשערן תהיה מיידית. למרות התוצאות הגרועות ברבעון הרביעי, ייתכן שבחלק מהחברות השיפור היחסי יושג כבר ברבעון הראשון", מוסיפים שם.



עוד כותב האנליסט ירון פרידמן ממחלקת המחקר כי "הרמות הנוכחיות מאפשרות למשקיע בעל אורך נשימה לבנות פוזיציה בראייה של שנה ויותר בעלויות זולות יחסית. אין להתעלם מהסיכון בשוק ומהתנודתיות שהמשקיעים עוד עלולים לסבול בטווח הקצר והבינוני".



במישור המקרו המקומי מציין פרידמן כי הנתונים עודם שליליים. בין היתר, נמשכת הירידה במדד אמון הצרכנים ובמדד המשולב של בנק ישראל. החשש הוא ששיפור בר קיימא בסביבה הכלכלית טרם החל, וכי ההרעה בסביבה הכלכלית תימשך בטווח הקרוב.



בבנק לאומי שותפים לדיעה כי המניות נסחרות בשפל. "בתקופה הקרובה לא צפוי שיפור של ממש בתנאי הרקע המקרו והמיקרו-כלכליים. עם זאת, שווי השוק של חברות לא מעטות רחוק משוויין הכלכלי, וחלק מן הפגיעה הצפויה גלום כבר במחיריהן. תוכנית החילוץ האמריקאית עשויה לתמוך ביציאה מהמשבר, אך טומנת בחובה סיכון רב".