רווח לזרים שהשתתפו בהנפקה האג"ח של ישראל בחו"ל; בנקים ישראלים ממשיכים לקנות את הסידרה

שבועיים חלפו מאז ההנפקה הגדולה בהיסטוריה של מדינת ישראל בחו"ל - והמשקיעים, זרים ברובם, שהשתתפו בהנפקה יכולים להיות מרוצים: ההשקעה באג"ח של ישראל צמודות דולר ל-10 שנים הניבה עד כה רווח למשקיעים. ההנפקה שביצע האוצר, הגדולה מעולם בחו"ל, נרכשה בעיקר (95%) על ידי משקיעים מוסדיים מחו"ל.



גורמים במערכת הבנקאות אמרו היום כי את הרווח למשקיעים אפשר למדוד בשתי דרכים: הראשונה - הפשוטה עבור אנשים שקנו את האיגרת בריבית קבועה. עבור אלו, האג"ח של המדינה הונפקו במחיר של 99.5 סנט והיום הן נסחרות במחיר של 100.75 דולר, כך שמדובר על רווח של 1.26%.



הדרך השנייה היא לבדוק את הרווח עבור משקיעים שרכשו את האיגרות בריבית משתנה - במטרה לגדר את השקעתם מול השקעות אחרות. עבור אלו הבדיקה מתבצעת דרך התשואה: האג"ח של ממשלת ישראל נמכר למזמינים בהנפקה במרווח של 2.4% מעל ריבית הליבור, ואילו היום הוא נסחר במרווח של 2% מעל הלייבור הדולרית. פער זה, בגובה של 0.4%, מוכפל במח"מ (משך חיים ממוצע) של האיגרת, שעמד על כ-7 שנים, ולכן מייצג רווח למשקיעים של כ-2.8%.



מדינת ישראל גייסה ב-19 במארס כ-1.5 מיליארד דולר באג"ח דולריות ל-10 שנים (ועם מח"מ של כ-7 שנים) ממשקיעים זרים (95% מההנפקה) וישראלים (5% מההנפקה). הגיוס התבצע ללא ערבות מדינה.



גורמים במערכת הפיננסית אמרו היום כי בנקים ישראלים מוצאים עניין רב בניירות הערך שהנפיק האוצר מחו"ל, מאחר מעבור מוסד בנקאי זו השקעה שאינה דורשת הפקדה להלימות הון. בשוק דיווחו כי מספר בנקים ישראלים, בהם בנק מזרחי ובנק דיסקונט, רכשו את אג"ח אלה בהיקפים הולכים וגדלים, המסתכמים כיום במאות מיליוני שקלים. במקביל נודע כי מספר בתי השקעות שוקדים בימים אלה על יצירת ניירות ערך מובנים המבוססים על הנפקת האוצר בחו"ל, כגון נייר ערך המציע למשקיע בו חשיפה של 200% באג"ח – וכי ניי"ע אלה יוצעו בקרוב לגופים מוסדיים ולמשקיעים פרטיים.