בנק HSBC: הבנק הבינלאומי הפריש כ-25 מיליון שקל בגין חובותיו של גד זאבי

האנליסטים מרק רובינסון ונדיה קאבאני מבנק ההשקעות HSBC פירסמו היום עדכון להמלצתם למניות הבנק הבינלאומי הראשון הנמצא בשליטת משפחת ספרא. השניים מעניקים למניית הבינלאומי 5 המלצת "החזק" במחיר יעד של 25 שקלים, כ-6% מעל מחיר המניה בבורסה, כאשר העדכון מתבצע לאור פרסום תוצאות הרבעון השלישי של הבנק, שפורסמו בשבוע שעבר.



רובינסון וקאבאני סוקרים את תוצאות הרבעון השלישי של הבנק ומציינים כי הושפעו בעיקר מהעלייה בשיעור של 162% בהפרשות לחובות מסופקים, וזאת לאור הוראתו של המפקח על הבנקים.



השניים מציינים בהרחבה את חשיפתו של הבנק לגד זאבי, שהיקף חובותיו מוערך בכ-800 מיליון דולר (מזה כ-16% לבנק הבינלאומי), ואת העובדה כי הבנק ביצע הפרשה של כ-25 מיליון שקל בגין האשראי שניתן לזאבי.



להערכת רובינסון וקאבאני, חשיפת הבנקים לפער בין שווי מניות בזק לבין חובותיו של זאבי בגין האשראי שניתן לו לצורך רכישתן, נאמד בכ-68 מיליון דולר, כאשר חלקו של הבנק הבינלאומי בחשיפה זו מוערך בכ-11 מיליון דולר. שני האנליסטים מעריכים כי ברבעון הרביעי של השנה תחול ירידה בהפרשות הכלליות, אם כי ההפרשות הספציפיות צפויות להישאר ברמתן הגבוהה וזאת על רקע מצב המשק הישראלי.



שני האנליסטים מעדכנים את תחזיותיהם לשנת 2001 ומציינים כי הרווח מפעולות מימון יסתכם בשנה זו בכ-1.22 מיליארד שקל והרווח הנקי יגיע לכ-212 מיליון שקל, כ-33% פחות מהרווח בשנת 2000. עם זאת, השניים סבורים כי בשנה הבאה יחול שיפור בתוצאות הבנק, כך שרווחיו מפעילות מימון יגיעו לכ-1.3 מיליארד שקל והרווח הנקי יסתכם בכ-295 מיליון שקל.



רובינסון וקאבאני מציינים כי לכאורה נראה כי מחיר המניות של הבנק הוא זול למדי, ומוסיפים כי הבנק נחשב כמטרת רכישה פוטנציאלית. עם זאת, לדעת השניים מחיר המניות מושפע מרמת נזילות נמוכה של הבנק, כמו גם מהאפשרות שהבנק יבצע גיוס הון בששת החודשים הקרובים וממצבו של המשק הישראלי.