בנק לאומי: העליות בשווקים אינן משקפות את תחילתה של מגמה חיובית ארוכת טווח

אנו מקווים שהנתונים הטובים מהצפוי, שהתפרסמו בשבועות האחרונים, מהווים את תחילתה של מגמה חיובית ארוכת טווח, אך עדיין איננו יכולים לראות בהם עדות מספיקה למגמה שכזו. כך כותבים הבוקר כלכני בנק לאומי בסקירת המקרו השבועית על השווקים הגלובלים.



לדברי הכלכלנים "בכדי להשתכנע על זרם הנתונים החיוביים להמשיך גם בחודשים הקרובים". בבנק לאומי מאמינים כי הדרך הנכונה ליהנות מהשקעה בשוק המניות לאורך זמן היא לקנות מניות בחברות טובות ויציבות במחירים נמוכים מהשווי ההוגן שלהן.



נתונים טובים מהצפוי, שעשויים להעיד כי שיאו של המיתון מאחורינו, כמו תוצאות ועידת ה-G20 , והקלה בדרך בה משערכים הבנקים בארה"ב את הנכסים הבעייתיים במאזניהם, שניתנה על ידי לאחר לחץ פוליטי, התקבלו כולם בברכה על ידי ציבור המשקיעים.



מנתונים מעודדים פחות כמו שיעור הבלתי מועסקים במשק שהגיע לשיא של 25 השנה האחרונות העדיפו המשקיעים להתעלם. לפי שעה, נראה כי המשקיעים מסתכלים קדימה, מעבר למשבר, וכי הם אופטימיים לגבי מצבו של השוק בכללותו, כפי שניתן לראות ממדד ה-VIX שהגיע לרמה של מתחת ל-40 לראשונה מאז חודש ינואר.



לעת עתה לפחות, נראה שחברות שככל הנראה כבר לא יצליחו לצלוח את המשבר, דוגמת ג'נרל מוטורס, ייענשו באופן פרטני אך ענישה קולקטיבית כבר אינה הנשק המועדף על המשקיעים. בסיכום שבועי הוסיף מדד ה-S&P500 כ-3.2% לערכו ומדדי הדאו ג'ונס והנאסד"ק הוסיפו לערכם 3.1% ו-4.9% בהתאמה.



בבנק לאומי מעריכים כי, הסכנה בשווקים עדיין לא חלפה, וההשקעה במניות מומלצת בינתיים אך ורק למשקיעים לטווח ארוך, בעלי הסובלנות והאיתנות הפיננסית לעמוד בטלטלות בשווקים.