כלל על דו"חות מוזאיק: תוצאות החברה ממחישות כי החקלאים לא מוכנים לשלם את המחירים הנוכחיים של האשלג

ביום שלישי שעבר פרסמה מוזאיק את דו"חות הרבעון השלישי שלה שהסתיים בסוף פברואר והציגה תוצאות נמוכות משתעותית מציפיות השוק. בכלל פיננסים מתייחס היום אבירן רביבו, אנליסט בית ההשקעות לתוצאות ומעריך כי, דו"חות מוזאיק חושפים את עומק המשבר של תעשיית הדשנים ודוחים שנית, את נקודת היציאה ממנו. לדבריו "דו"חות מוזאיק ממחישים כי החקלאים פשוט לא מוכנים לשלם את המחירים הנוכחיים על האשלג".



מוזאיק דיווחה על נפילה של 89% ברווח הנקי ל-58 מיליון דולר בלבד, בהשוואה לרווח של 520 מיליון דולר ברבעון המקביל ומול ציפיות השוק לרווח של 107 מיליון דולר. החברה דיווחה על הפסד תפעולי של 66 מיליון דולר במגזר הפוספט לאחר נפילה של 670 דולר במחיר המכירה ברבעון אחד למחיר של 413 דולר לטון ונפילה של 50% בכמויות הנמכרות. במגזר האשלג, החברה דיווחה על מחיר מכירה של 565 דולר לטון ועל נפילה של 63% בכמויות הנמכרות ל-784 אלף טון בלבד.



בנוגע להערכות החברה כי הביקוש לאשלג לא יתאושש גם ברבעון הבא, סבור רביבו כי "מדובר בהערכה מפתיעה לאור הציפיות בשוק לחזרת החקלאים בארה"ב לרכישות מוגברות של דשנים באביב לאחר שרכשו בהיקפים זעומים בסתיו האחרון".



בראייה שנתית, מוזאיק מעריכה כי שיעורי השימוש באשלג יפלו בהיקף של 20%-30% ב-2009 לעומת השנה החולפת. החברה הדגישה את הרתיעה החזקה אצל החקלאים בארה"ב מרכישת דשנים, ובייחוד אשלג, בתקופה הנוכחית. המנכ"ל ציין כי חקלאים בארה"ב אשר השתמשו בכמויות גבוהות של אשלג בשנים האחרונות פשוט החליטו לדלג כליל על השימוש באשלג השנה. להערכת רביבו התבצרות חברות האשלג ברמות המחירים הנוכחיות לנוכח תגובה כה חריפה בשוק מעלה סימני שאלה לגבי כמה זמן יוכלו החברות להחזיק מעמד במשמעת המחירים.



לצד הנתונים החלשים של האשלג דיווחה מוזאיק כי, מכירות הפוספט השתפרו בשבועות האחרונים וכי היא מתעתדת לחזור ליצור בהיקף שגרתי בהמשך השנה. עם זאת, החברה לא צופה התאוששות משמעותית במחיר דשני הפוספט ותאלץ להמשיך במחיקות במגזר זה בגין חומרי הגלם. בעניין זה מציין רביבו כי, החוזה האחרון שחתמה הודו לרכישת חומצה זרחתית ב-630 דולר והירידה במחירי סלע הפוספט תקשה על מחירי דשנים אלו להתרומם עם החזרה לשוק של שחקנים חדשים.



חששות מפני שינוי מבני לרעה בביקוש לדשנים. בשיחת הוועידה הועלו חששות כי אנו בפני תקופה בה תירשם נסיגה מתמשכת בשיעורי השימוש בדשנים במדינות המפותחות. הסיבות העיקריות הן התגברות השימוש בזרעים מהונדסים והתפתחות הטכנולוגיות המאפשרות שימוש יעיל ומדוד יותר בדשנים.



אלו מפחיתים את חששות החקלאים מהפגיעה ביבולים לאחר שימוש חסר בדשנים. החברה למעשה הסכימה עם חלק מטענות אלו אך טענה כי היא מאמינה שהירידה בתפוקות בו תבוא וכי הגורם המרכזי העומד מאחורי החולשה בשוק נעוץ בעודפי ההיצע בשרשרת ההפצה.