בעלי אג"ח של חברת ג'יאמאפ (GMF) דורשים מבעלי המניות של החברה - חברת אר פי פאנד (63%) של ג'רי מנדל - מבכירי מריל לינץ' בעבר - וחברת החיתום פועלים אי.בי.אי (35.8%) - שייסדו רונן צלניר ויואב קפלן - ערבות אוטונומית לתשלום שהחברה אמורה להעביר להם בחודש יוני הקרוב וזאת בתוך 9 ימים ולא - ידרשו פירעון מיידי של האג"ח.
היקף החוב של ג'יאמאפ לבעלי האג"ח עומד על כ-15 מיליון דולר של קרן וריבית שהיא צריכה להחזיר עוד השנה. התשלום הראשון - כבר בחודש יוני. אלא שבעלי האג"ח חוששים כי החברה, שעוסקת במתן אשראי לחברות, לא תצליח לעמוד בהחזרי החוב שלה. התשואה על האג"ח של ג'יאמאפ מעידה על החששות הקשים האלו שכן היא עומדת על יותר מ-500%.
אבל זו לא רק התשואה שמדאיגה את המשקיעים באג"ח. בדו"חות 2008 פירסמה החברה בדו"חותיה הערת עסק חי. על פי רואי החשבון של החברה, "קיימים ספקות משמעותיים בדבר יכולתה של החברה לעמוד בהתחייבויותיה או לעמוד בהתחייבויותיה בזמן וקיימים ספקות משמעותיים בדבר המשך קיומה של החברה כעסק חי בעתיד הנראה לעין".
לפני כשנתיים וחצי חברו יוצאי בנק ההשקעות מריל לינץ' - ג'רי מנדל ורפי ברבר - לחברת החיתום פועלים אי.בי.אי כדי להקים ביחד את חברת ג'יאמאפ שתעסוק בהענקת אשראי. לצורך הקמת הפעילות גייסה החברה מהציבור כ-60 מיליון שקל באג"ח עם אופציות לאג"ח שבהמשך הדרך מומשו לאג"ח. בסך הכל החברה גייסה כ-90 מיליון שקל. עד כה החזירה החברה כ-30 מיליון שקל ואת השאר היא אמורה להחזיר השנה.
ג’יאמאפ חתמה את 2008 עם הפסד של כ-10 מיליון שקל (2.35 מיליון דולר). החברה אמנם הציגה הכנסות של 3.155 מיליון דולר מהלוואות שהעמידה, אך עלות המכירות של הלוואות אלו הגיעה ל-3 מיליון דולר וההפרשה לחובות מסופקים בחברה עמדה על 3 מיליון דולר.
בפועלים אי.בי.אי יכולים אולי לטעון כי מדובר בחברה המהווה מבחינתם אחזקה פיננסית - אלא שהדברים אינם כה פשוטים. החברה מחזיקה ביותר משליש מ-GMF, היא היתה מי שהנפיקה את החברה כשאחת הסיבות להחלטת ההשקעה של המוסדיים בה היתה שמה של פועלים אי.בי.אי כבעלת נתח גדול בה. בנוסף לכך, רונן צלניר - מייסד החברה ומבעלי השליטה בה - משמש כיום כחבר בוועדת האשראי של GMG - כך שהקשר של פועלים אי.בי.אי אינו נגמר באחזקה פיננסית ותו לא.
בפועלים אי.בי.אי מסרבים בתקופה האחרונה לתת כל תגובה הנוגעת לג'יאמאפ וגם היום הם סירבו להגיב לידיעה.
בעלי אג"ח של GMF נגד ג'רי מנדל ופועלים אי.בי.אי: העמידו ערבות תוך 9 ימים או שנדרוש פירעון מיידי
שרון שפורר וסמי פרץ
12.4.2009 / 18:52