הראל בהמלצת 'משקל יתר' למכתשים אגן: תוצאות סינג'נטה מספקות אופטימיות לתחום הגנת הצומח של החברה

תוצאות סינג'נטה השוויצית ברבעון הראשון מעודדות למדי בהתחשב באקלים הנוכחי של סקטור האגרוכימיה ומחזקות את ההערכות כי תחום הגנת הצומח צפוי להיפגע באופן מתון יחסית מהמשבר העולמי. כך, מעריך היום מנהל מחקר SellSide בהראל פיננסים, אמיר אדר בהתייחס לתוצאות החברה.

לדברי אדר "תוצאות המגזרים ככלל וקוטלי העשבים הסלקטיביים בפרט מצביעים כי הרבעון ראשון עבר באופן סביר יחסית". מבחינת סבור אדר כי "אין ספק כי חלקה הנמוך של צפון אמריקה בתמהיל המכירות של החברה צפוי לתת את אותותיו ברבעון ועל כן איננו צופים כי הירידה בהכנסות תסתכם בשיעור של כ-3%".

בבית ההשקעות מעריכים כי, נתוני הצמיחה הריאלית של סינג'נטה בשנה קשה שכזו מספקים אופטימיות בנוגע לצמיחה קדימה של תחום הגנת הצומח של מכתשים אגן ולכן מעניקים למניית החברה המלצת 'משקל היתר' עם מחיר היעד של 24 שקל למניה. מניית מכתשים אגן נסחרת כעת בעליות שערים בבורסה בתל אביב.

סינג'נטה פרסמה את תוצאות מכירותיה לרבעון הראשון לשנת 2009. התוצאות שהציגה בתחום ההגנה על הצומח נחשבות לדברי אדר "מעודדות למדי בהתחשב באקלים הנוכחי". ההכנסות ירדו בכ-3% לעומת הרבעון המקביל אשתקד ובמונחים ריאלים מדובר בצמיחה של כ-8%. סינג'נטה דיווחה גם על עלייה כמותית של כ-2% ועליית מחירים של כ-8%. בנטרול מכירות גלייפוסט המחירים במטבעות מקומיים עלו בכ-6% במדינות מפותחות ובמתפתחות נרשמה עלייה של כ-8%.

עליות מחירים אלו תואמות את הנחיות החברה על עלייה מתונה של 4 עד 6%. יחד עם זאת יש לציין כי הן באות בעיקר על רקע התחזקות הדולר וניסיון היצרניות לבלום מקצת משחיקת הכנסותיהן במונחי מטבע מקומי.

נקודה מעניינת אותה מציין אדר היא, העלייה במכירות קוטלי העשבים הסלקטיוויים, שמכתשים מוכרת בעיקר לאירופה, המכירות במגזר עלו בכ-3% ובניכוי השפעת המטבעות בכ-8%. מבחינה כמותית מדובר בעליה של כ-8% לעומת הרבעון המקביל אשתקד.

נקודה נוספת הנה התייחסות החברה למגזר המוצרים התעשייתיים אשר רשם ברבעון ירידה של כ-25% במכירות (20% ריאלי) הנובעת מירידה כמותית של 23%, תחום זה משיק לפעילות מכתשים אגן בשטחים שאינם חקלאיים כגון תשתיות דרכים, יערות, מדשאות, גנים ומוסדות הנמצאת בעיקרה בארה"ב ומקצתה באירופה. "מכתשים אגן הנה שחקנית קטנה יחסית בשוק זה אולם כיוון שפעילות זו נפגעה באופן משמעותי מהמשבר הכלכלי אנו מניחים כי תושפע לרעה בסגמנט זה" אומר אדר.