המשקיע האגדי ביל מילר, מנהל קרן המניות ואליו טראסט (Value Trust) של חברת לג מייסון, העריך כי הראלי בשוק המניות היא אמיתי, וכי ישנם סימנים להתאוששות.
במאמר פרשנות על השווקים שפירסם אתמול, הצביע מילר על מספר סיבות לאופטימיות שלו: סוגי המניות שרשמו עליות באחרונה, קווי הדימיון בין הראלי הנוכחי לתקופות אחרות של ראלי בעבר, ושיפור בחזית המקרו-כלכלית.
מילר אמנם לא יצא בהכרזה על כך שהשוק הגיע לתחתית, בטענה כי אין לדעת בשלב זה אם הדבר כבר קרה, אולם רוח המאמר שלו היתה אופטימית.
"את העליות הנוכחיות הובילו המגזרים שמובילים באופן מסורתי את העליות בתחילת מחזור: פיננסים, דיור, ומותגי מוצרי מותרות כמו קמעונאיות ורשתות מסעדות - סימן מעודד אשר עשוי להצביע על סופה של תקופה ארוכה של האטה כלכלית שהחלה בדצמבר 2007", כתב מילר במאמר.
"האם מדובר כאן בראלי של שוק דובי, אז מדובר בראלי שלא ראינו כמותו מאז סוף שנות ה-30", הוסיף. "התנהגות השוק בעליות הנוכחיות דומה הרבה יותר לראלי סיים את השוק הדובי של השנים 1973-1974, או לזה שהחל לאחר שהשוק הגיע לתחתית בשנת 1982, או אפילו לראלי של חודש מארס 2003", כתב.
מילר ציין לטובה את הביצועים של השווקים המתעוררים, והצביע שוקי סין, דרום קוריאה, הודו, ברזיל ו-ונצואלה בתור דוגמאות לשווקים שרגישים במיוחד להתאוששות בצמיחה.
קרן ואליו טראסט השלימה ב-2008 שנה שלישית ברציפות של ביצועים גרועים יותר מאלו של מדד המניות S&P 500 - התקופה הממושכת ביותר של ביצועים חלשים של הקרן, אשר במשך 15 שנים רצופות עלו על ביצועי מדד S&P 500. בין השנים 1991 ל-2005 הניבה הקרן תשואה ממוצעת של 16%, לעומת עלייה ממוצעת של 12% שרשם מדד S&P 500 באותה התקופה.
המשקיע ביל מילר: "הראלי אמיתי; יש סימנים להתאוששות כלכלית"
סוכנויות הידיעות
1.5.2009 / 22:42