הבנק העולמי נאלץ לשלם תשואות גבוהות מהשוק על אג"ח שלו - המדורגות AAA

הבנק העולמי נאלץ לשלם תשואה גבוהה יחסית על אג"ח שלו, המדורגות בדירוג מושלם של AAA, מהסיבה הבאה: אג"ח של חברות וסוכנויות הרבה פחות בטוחות זוכות לערבונות ממשלתיים, בניגוד לבנק העולמי, ולפיכך משלמות תשואה נמוכה יותר. מצב מעוות זה מעיב גם על חברות כמו ברקשייר התאוויי, שלמרות מצבן הפיננסי השפיר, נאלצות לשאת בעלויות מימון גבוהות יותר מסיבות לא הגיוניות.



ממשלות ברחבי העולם הבטיחו אג"ח של חברות פיננסים ואחרות בשווי כולל של 40 מיליארד דולר. הבנק העולמי, שנוסד ב-1944 במטרה לסייע בשיקום כלכלות לאחר מלחה"ע השנייה, מכר ב-26 במארס אג"ח לשלוש שנים בהיקף של 6 מיליארד דולר, בריבית הגבוהה ב-0.3% מהריבית הממוצעת לאג"ח כאלה. המרווח היה הגדול ביותר לאג"ח דולריות שהנפיק הבנק העולמי, לדברי ראש תחום שוקי ההון של הבנק.



רק לפני שבעה חודשים הבנק שילם ריבית הנמוכה ב-0.35% מריבית ה-midswap, המקובלת כאמת המידה בשוק. העלייה הפתאומית בתשואה היחסית של האג"ח של הבנק היא תוצאה בלתי מכוונת של גיבוי אג"ח של יותר מ-50 חברות על ידי משלמי המסים. חברות אלה כוללות את גולדמן סאקס, בנק אוף אמריקה וג'יי.פי מורגן. אף אחד לא העריך כי הבנק העולמי ייפגע ממדיניות ממשלתית זו.



העלייה בפרמיית הסיכון, כפי שמכונה תוספת הריבית שמשלמים מנפיקי אג"ח לעומת הריבית הממוצעת, פגעה גם בבנק הבין-אמריקאי לפיתו, המלווה כסף למדינות באמריקה הלטינית.