אקסלנס: התשואות של המק"מ הארוך ימשיכו לעלות; "לטווח של שנה קדימה, השחרים יסבו הפסדים ניכרים"

למרות הותרת הריבית על כנה, באקסלנס מעריכים כי התשואות של המק"מ הארוך ימשיכו לעלות. "לטווח של שנה קדימה, השחרים יסבו הפסדים ניכרים למשקיעים לאורך כל העקום בעיקר לטווחים הארוכים, הפסד מ-1.7% ועד 6.6%", אומר שלמה מעוז, כלכלן ראשי באקסלנס.



השחרים עלו בשבוע שחלף בעוד 11-25 נקודות בסיס. פער התשואה בין אג"ח לשנתיים לעשר שנים היה בסוף השבוע 339 נקודות בסיס, כמעט כפול ויותר מהפער במדינות המערב ומדינות הדומות בישראל, מציין מעוז. תשואת המק"מ לשנה בסוף השבוע הייתה 0.97%, עלייה של 8 נקודות בסיס לעומת השבוע קודם.



עוד מעריכים האנליטסים כי המחסור באג"ח צמוד יימשך, על רקע מיעוט ההנפקות של האוצר, גיוס מתוכנן בחו"ל והרכישות של בנק ישראל. "החשש מעלייה חדה בגירעון הממשלה מביא לעלייה בתשואת השחרים, הגוררת עלייה בתשואת צמודי המדד שתשואתם עלתה ב-4-9 נקודות בסיס, במח"מ של 5.4 שנים ומעלה", לפי מעוז.



תשואת צמודי המדד הקצרים יותר ירדה ב-9-39 נקודות בסיס. לטווח של שנה, רק צמודי המדד הקצרים עם מח"מ של עד 1.5 שנים יתנו החזר תשואה של כ-2%, בעוד שצמודי מדד ארוכים יותר יגררו להפסד של עד 2%, טוענים באקסלנס.