מחקר חדש: המלצות אנליסטים לא משפיעות על מחירי מניות

המלצות "קנייה" ו"מכירה" של אנליסטים כמעט אינן משפיעות על מחירי מניות, לפי מחקר חדש של שני חוקרים מאוניברסיטאות פיטסבורג וטוליין בארה"ב, דיווח העיתון "פייננשל טיימס".



בעוד שמחקרים קודמים העלו כי המלצות אנליסטים גורמות בממוצע לתנודה של עד 4% במניות שעליהן המליצו - בין אם מדובר בהמלצת "קנייה" ובין אם בהמלצת "מכירה", הרי שהמחקר החדש קובע כי השפעת ההמלצות על המניות היא אפסית, ומסתכמת בכ-0.03%.



המחקר התבסס על 44 אלף המלצות אנליסטים בשנים 1997-2003, ובניגוד למחקרים קודמים שבדקו את תנודות המניות בפרקי זמן ארוכים יחסית, התמקד המחקר בתנודות המניות ב-20 שקדמו לפרסום המלצות האנליסטים וב-20 הדקות שאחריהן. מטרת צמצום פרק הזמן נועד לסנן את השפעתם של אירועים אחרים כמו הודעות חברות ומגמות שוק על מחירי המניות.



לדברי החוקרים, תנודות מניות שמחקרים קודמים התייחסו אליהן נבעו מחדשות אחרות שפורסמו. כך למשל, כמעט 80% משינויי המלצות אנליסטים באו בעקבות הודעות או דו"חות של חברות, שגרמו למשקיעים למכור או לקנות מניות ללא קשר להמלצות האנליסטים, ציינו החוקרים.