בעקבות התחרות בענף המזון: מעלות מורידה בשתי דרגות את דירוג האג"ח של רבוע הכחול

מעלות הורידה את דירוג האג"ח של רבוע כחול ישראל בשתי דרגות מ-AA ל-A פלוס. הורדת הדירוג נובעת מהשחיקה בחוסנה הפיננסי של החברה במהלך שנת 2008 המתבטאת ביחסים פיננסים לא מספקים, מינוף גבוה, רווחיות נמוכה והרעה בנתח השוק של החברה במהלך 2008 שקוזזה חלקית בעלייה בנתח השוק במהלך 2009.



מעלות מציינת עוד כי הגורמים השלילים מתקזזים בחלקם עם רמת הנזילות החזקה של החברה, מיצובה הגבוה בשוק כקמעונאית המזון השנייה בגודלה בארץ וכן פיזורה העסקי לתחומי פעילות מגוונים. תחזית הדירוג עומדת על "יציב".



לדברי מעלות, הורדת הדירוג משקפת את השחיקה בחוסנה הפיננסי של החברה במהלך 2008 כתוצאה מהרעה מביצועיה הפיננסים, הגידול בסיכון הענפי עקב העצמת התחרות בשוק מצד חברת הדיסקאונט הפרטיות, שחיקה בנתח השוק וברווחיות. הגדלת התחרות בענף עלולה להשפיע על מחירי המכירה לצרכן וכן על רווחיות רשתות המזון. במעלות מתקשים להעריך את הסיכונים והסיכועים הגלומים בכניסתה של החברה לשוק המזון האורגני החדש בעל פוטנציאל להתפתחות אך ללא היסטוריית רווחיות ובעל חשיפה גבוהה יותר לתנודתיות בשוק מאשר ענף המזון המסורתי.