הראל אופטימים לקראת דו"חות סלקום: המיתון במשק יורגש בעוצמות נמוכות ביחס לפרטנר

עקבות דו"חות פרטנר שפורסמו בשבוע שעבר, ונותחו כדו"חות סבירים בלבד על ידי האנליסטים בשוק, ולקראת פרסום דו"חות סלקום מחרתיים - בית ההשקעות הראל פיננסים מפרסם סקירה חיובית על סלקום.







את הדו"ח כתב אמיר אדר, ראש מחלקת המחקר בהראל פיננסים, שמעריך דו"חות יותר טובים לסלקום מאשר פרטנר. זאת משום שסלקום פחות חשופה למגזר ההיי-טק מאשר המתחרה: "אנו ממשיכים להעריך כי המיתון במשק יורגש בעוצמות נמוכות ביחס לפרטנר וזאת לאור השוני בתמהיל לקוחותיה". אדר מוסיף סיבה נוספת לתחזית החיובית: בעוד שבפרטנר תחום התוכן נמצא ברוויה, בסלקום הוא עדיין נמצא בצמיחה, עם פחות לקוחות בדור השלישי.



הראל צופים גיוס לקוחות בסלקום של 8,000 מינויים ברבעון וזאת ביחס ל-5,000 מינויים בפרטנר, ו-20 אלף בפלאפון. ההכנסה הצפויה ממנוי סלקום ממוצע היא 139 שקל לחודש, וזאת בהתחשב בשחיקה של 5% בדקות השיחה ברבעון. בפרטנר מנוי ממוצע הכניס לחברה ברבעון 145 שקל ובפלאפון 128 שקל לחודש.



"בנוגע לרווחיות, אנו מניחים כי צעדי ההתייעלות שנקטה החברה יובילו ל-EBITDA של כ-573 מיליון שקל - שיעור של כ-37.3%", כותבים בהראל, וזאת ביחס לנתון בפרטנר שעמד על 39.1% מהמחזור ו-35% בפלאפון. מחיר היעד שמציבים בהראל לסלקום הוא 133 שקל עם המלצה של משקל יתר.