בהראל מפחיתים את ההמלצה להוט ל"משקל שוק"; "קיים אפסייד למחזיקים רק מכיוון המשך הרכישות של המשקיע הצרפתי"

בבית ההשקעות הראל מעדכנים את התחזיות לחברות הוט, בזק ופרטנר, בעקבות תוצאות הרבעון הראשון. בהראל מפחיתים את ההמלצה להוט ל"משקל שוק". מחיר היעד למניית בזק עלה בכ-13%, ל-7.7 שקל. לגבי חברת פרטנר, בהראל מותירים את מחיר היעד על 87 שקל, והמלצה נשארת על "משקל יתר".



לאחר זינוק של כ-65% במניית הוט מתחילת השנה, בהראל מפחיתים את ההמלצה לחברה ל"משקל שוק". אמיר אדר, מנהל מחלקת מחקר Sell Side בהראל, אומר כי "קיים אפסייד למחזיקים רק מכיוון של המשך תהליך הרכישות של המשקיע הצרפתי".



בהראל מעריכים שהוט תמשיך להציג שיעורי צמיחה נאים במגזר הטלפוניה, ותצליח בסופו של דבר לחולל שינוי שיוביל למינוף מצבת המנויים ושימורה היחסי. יחד עם זאת, האנליסטים אינם רואים כיצד החברה תעשה זאת עם שיפור מהותי במרווחים. לטענתם, עליות השערים האחרונות במחיר המניה, הביאו אותה להיסחר בשווייה הכלכלי לפי מתכונתה הנוכחית.



בנוגע לחברת בזק, בהראל מעלים את מעלים מחיר היעד למניה בכ-13% ל-7.7 שקל. בנוסף, גם תחזיות החברה לשנה הקרובה הועלו. אדר אומר כי בזק הציגה תוצאות מצוינות לרבעון, תוך שהיא משאירה את צפי האנליסטים הרחק מאחור. ההמלצה לחברה נותרת ב"משקל שוק", ונובעת מהדיסקאונט הנמוך יחסית. לכן, האנליסטים ממליצים למי שיושב במשקל חסר לנצל זמני חולשה במניה להגדלת אחזקות.



"למרות הנחיות החברה כי לפי שעה היא צופה לשחזר את הישגי 2008, אנו מרשים לעצמנו לעלות במקצת את הצפי ולהעריך כי החברה תצליח להראות שיפור בשנה זו", אומר אדר. בהראל נסמכים על שתי הנחות מרכזיות: החברה תצליח להמשיך ולהפחית בהוצאות בפעילות הקווית, ופלאפון הגיעה ליציבות יחסית ולא תחריף את התחרות הקיימת.



על חברת פרטנר, אדר טוען כי התוצאות היו בהתאם להנחיות החברה בתום הרבעון הקודם. בהראל מותירים את מחיר היעד על 87 שקל, והמלצה נשארת על "משקל יתר". "בנטרול השפעות ה-IFRS וכן הסעיפים החד פעמים, אנו בדיעה כי החברה פרסמה תוצאות סבירות וזאת בהתאם להנחיותיה בתום הרבעון הקודם. אנו ממשיכים להעריך כי החברה תצלח את השנה עם פגיעה נמוכה יחסית ותשוב לפסי צמיחה בהכנסות וברווחים בשנת 2010", אומר אדר.



לטענת אדר, פרטנר ביצעה לא מעט שינויים כתוצאה מהמעבר לדיווח לפי כללי ה-IFRS, אשר לוו גם במספר סעיפים חד פעמיים ברבעון הנוכחי. "להערכתנו שינויים אלו מפחיתים בערכה של ה-EBITDA המדווחת, וזאת בעיקר לנוכח מדיניות היוון עלויות הציוד", מסכמים בהראל.