אלרן השקעות של הדנקנרים הפסידה 21 מיליון שקל ברבעון הראשון של 2009

מאת יעל פולק ומיכאל רוכוורגר



דו"חות אלרן השקעות נפתחים באזהרת "עסק חי". עם סוף הרבעון הראשון של 2009, מציגה החברה גירעון בהון החוזר בהיקף של 156 מיליון שקל וגירעון בהון העצמי המסתכם ב-214 מיליון שקל. ברבעון הראשון הפסידה החברה 21 מיליון שקל. בנוסף לכך, החברה לא עומדת בהתחייבויותיה לבנקים והדבר מעורר ספקות משמעותיים לגבי המשך קיומה כעסק חי.



אלרן השקעות, שבשליטת גדי, דורי, ודני דנקנר, פועלת במספר תחומי פעילות: נדל"ן, תקשורת, קמעונאות (רשת דראגסטורים), השקעות ותשתיות.



הכנסות החברה צנחו ב-78% והסתכמו ב-9 מיליון שקל ברבעון הראשון. הוצאותיה של החברה הסתכמו ב-30 מיליון שקל לעומת 42 מיליון שקל ברבעון המקביל כאשר 8.4 מיליון שקל היוו את חלקה של החברה בהפסדי חברות כלולות. בשורה התחתונה, מציגה החברה הפסד של 21 מיליון שקל המיוחס לבעלי המניות בחברה, זאת בהשוואה להפסד של 8.4 מיליון שקל ברבעון המקביל. החברה מציגה תזרים מזומנים שלילי בהיקף של 92 אלף שקל לעומת תזרים שלילי של 13.2 מיליון שקל ברבעון המקביל.



ברבעון הראשון של 2009 לא רשמה החברה רווחים ממימוש השקעות בחברות מוחזקות. זאת, לעומת רווח של 26.1 מיליון שקל שרשמה החברה ברבעון המקביל כתוצאה ממימוש 20% באלרן נדל"ן ורווח של 1.2 מיליון שקל כתוצאה ממכירת 2.7% ממניות חברת הלווין DTH.



החברה מציינת כי על מנת לעמוד בהתחייבויותיה למחזיקי איגרות חוב ולבנקים, היא מנסה לממש חלק מהחזקותיה בחברות מוחזקות: "להרעה במצב הכלכלי ולמשבר בשווקים הפיננסים יש השפעה מהותית על עיתוי מימוש החזקות בחברות מוחזקות וזמינות מקורות אשראי. לכן, החברה לא השלימה את מכירת החזקותיה בחברות מוחזקות במועד", נכתב בדו"חות. כתוצאה מהקושי במימוש לא עמדה החברה בהתחייבויותיה בכל הנוגע לתשלומי קרן וריבית בגין איגרות חוב (סדרה א' וסדרה ב') במועד. בנוסף לכך, החברה לא עמדה בהתחייבויותיה לפירעון אשראי בנקאי במועד.







בהתייחסה למשבר הכלכלי הגלובלי, מסבירה החברה כי המצב פוגע ביכולת לגייס מקורות מימון חדשים מהמערכת הבנקאית למימון פעילות החברה וחברות מוחזקות, לפגוע באפשרות השלמתן של עסקות למימוש אחזקות בחברות מוחזקות, לפגוע ביכולת פירעון אשראי שהתקבל ממוסדות פיננסים, לפגוע ביכול פירעון קרן וריבית באג"ח החברה, להוביל לירידה משמעותית בשוויון של בטוחות, שנמסרו לטובת מוסדות בנקאיים כבטוחה, פגיעה בהמשך הפיתוח של פרויקטי נדל"ן ברוסיה ובמזרח הרחוק.



אלרן השקעות מחזיקה כ-41.38% מאלרן נדל"ן. דו"חותיה הכספיים של אלרן נדל"ן פותחים גם הם באזהרת "עסק חי". לחברה הפסדים בהיקף של כ-10 מיליון שקל (לעומת הפסד של 23.8 מיליון שקל ברבעון המקביל) וגירעון תזרימי מפעילות שוטפת בהיקף של 3.1 מיליון שקל. בתקופה שבין אפריל 2009 לסוף מאי 2010, תדרש החברה לפרוע התחייבויות בהיקף של כ-123 מיליון שקל.



אלרן מחזיקה ב-96.96% מחברת NL המפעילה 7 דראגסטורים. רואי החשבון של ניו לייף מפנים את תשומת הלב בחוות דעתם כי קיימים ספקות משמעותיים בדבר יכולת החברה להמשיך ולפעול כעסק חי. אלרן השקעות העבירה 10.3 מיליון יורו כהלוואת בעלים לחברה ונתנה ערבות לקו אשראי בהיקף של 4 מיליון יורו. ל-NL גירעון בהיון העצמי בהיקף של 90 מיליון שקל וגירעון בהון החוזר בהיקף של כ-90 מיליון שקל. בנוסף, מחזיקה אלרן ב-25.3% מ-DTH הפועלת בתחום התקשורת ברומניה. חלקה של החברה בהלוואות הבעלים ל-DTH הסתכם ב-8.1 מיליון יורו בסוף הרבעון הראשון של 2009.



אלרן נדל"ן מכרה את מניותיה באטלס נכסים בפחות מחצי המחיר שנקבע בהסכם המקורי



חברת אלרן נדל"ן, שבשליטת אלרן השקעות של גדי, דורי ודני דנקנר, דיווחה אתמול כי הגיעה להסכמות עם חברה קפריסאית שבשליטת איש העסקים הצ'כי פיטר קלנר לגבי מכירת יתרת החזקותיה (9.1%) בחברת הנדל"ן אטלס נכסים, שבשליטת רוני יצחקי, רפי ברבר וליוורמור השקעות של נועם לניר. כחלק מההסכם המתוקן תשלם החברה הקפריסאית לאלרן נדל"ן 6 מיליון ליש"ט (38 מיליון שקל) תמורת האחזקות - מחיר המשקף לאטלס שווי שוק של כ-67.5 מיליון ליש"ט הגבוה ב-162% ממחירה בבורסה בלונדון.



לפי ההסכם המקורי, אלרן נדל"ן היתה אמורה לקבל בגין המניות של אטלס כ-13.7 מיליון ליש"ט (כ-86 מיליון שקל). ואולם משפחת דנקנר העדיפה כנראה לא להיגרר למלחמות משפטיות ארוכות, לוותר על הסכום המקורי ולהסתפק בסכום נמוך יותר.



אלרן נדל"ן אמורה לשלם בנובמבר הקרוב תשלומי קרן וריבית בסך 21.5 מיליון שקל לבעלי אג"ח ב', וכן תשלום ריבית של כ-2.4 מיליון שקל למחזיקי אג"ח א'. ב-2010 תצטרך אלרן נדל"ן לשלם למחזיקי האג"ח כ-40 מיליון שקל.



אם העסקה תיחתם, תרשום אלרן רווח הון של כ-29 מיליון שקל. למרות ההתאוששות במניות הנדל"ן מתחילת השנה, מניית אלרן נדל"ן רשמה בתקופה זו תשואה שלילית של כ-19%, והחברה נסחרת לפי שווי שוק של 10.6 מיליון שקל בלבד. אג"ח א' של אלרן נדל"ן נסחרות כיום בתשואת זבל של 110%, ואג"ח ב' בתשואה של 132%.



בסוף השבוע האחרון התפטר מדירקטוריון אטלס נכסים הדירקטור הלמוט טומנק. זאת, לפי ההערכות בענף, על רקע מאבק המתנהל בין ליוורמור ליצחקי וברבר, שבבסיסו טענות ליוורמור כי יצחקי וברבר משכו מאטלס דמי ניהול של כ-135 מיליון שקל בשלוש השנים האחרונות ורוקנו את קופת המזומנים של החברה.