גדול המממשים של 2001: אביגדור וילנץ מכר השבוע 600 אלף מניות מרוול בשווי 18.9 מיליון דולר

אביגדור וילנץ מבסס את מעמדו כאחד המממשים הישראליים הגדולים ביותר בכלל, וכמוביל את רשימת המממשים ב-2001, בפרט. במהלך חודש אוקטובר, פרש וילנץ, מייסד חברת גלילאו, מתפקידו הניהולי בחברת מרוול והעליות הנאות במחיר מניית השבבים בחודשים האחרונים מספקות לו מתנות פרידה יפות במיוחד.



בשבוע האחרון מימש וילנץ 600 אלף ממניות מרוול שברשותו, תמורת סכום כולל של 18.9 מיליון דולר. סכום זה מצטרף ל-17.9 מיליון דולר אותם שילשל וילנץ לכיסו, תמורת מכירת 700 אלף ממניות מרוול בשתי הזדמנויות, בתחילת חודש ספטמבר. ואלו אינן הפעמים היחידות בהם נפגש וילנץ עם הכסף.



מאז הוכרזה הרכישה של גלילאו על ידי מרוול באוקטובר 2000, ואושרה סופית בינואר, מכר וילנץ 2.9 מיליון מניות שבבעלותו, תמורת שווי כולל של לא פחות מ-87 מיליון דולר. חישוב מהיר מעלה כי מימושים אלה מותירים את וילנץ עם עוד כ-3.2 מיליון מניות מרוול, ששוויין, נכון למחיר הסגירה בנאסד"ק אמש, הוא 100.8 מיליון דולר.



עסקת הרכישה על ידי מרוול הרעישה את השווקים בסוף השנה שעברה, וגלילאו קיבלה את ההצעה לאחר שסירבה להצעות של שחקנים אחרים בשוק השבבים, כמו אפלייד מיקרוסיסטמס (סימול AMCC) ו-PMC סיירה (סימול PMCS). תחום הפעילות של גלילאו היה אז, כמו גם היום, בפיתוח שבבים ייעודיים לתקשורת מחשבים ובהם מוצרי ה-Galnet שלה, לאיחוד קול ונתונים. פעילות זו של גלילאו, הניבה לה הכנסות של כ-90 מיליון דולר ורווח נקי של כ-15 מיליון דולר בחישוב שנתי ב-2000, תוך שהיא עוקפת בשורה התחתונה את מרוול עצמה. זו, קיוותה כי באמצעות הרכישה תשיק את הפעילות של גלילאו כסינרגטית לפעילות הליבה שלה. על ידי כך, תוכל מרוול להתרחב בטווח הארוך מעבר לשוק שבבי האיחסון שלה - פעילותה המסורתית - ולספק מערכת מוצרים שלמה לפתרונות תקשורת בפס רחב.



במועד סגירת העסקה, אמר וילנץ, כי הרכישה של גלילאו על ידי מרוול צפויה לאפשר למרוול לספק ללקוחות פיתרונות כוללים - end to end - אך גם שאיפות אלה, לא מנעו את הפגיעה החמורה במניות מרוול בשנה האחרונה, בעקבות החולשה הכללית בשוק השבבים.







בחודש אוקטובר 2000 היה שווי השוק של מרוול 7 מיליארד דולר, ושל גלילאו 1.3 מיליארד דולר. שווי השוק הנוכחי של מרוול הוא 3.7 מיליארד דולר, או ירידה של כ-47% משוויה בעת ההודעה על הרכישה.



ובכל זאת, המצב של מרוול כבר היה גרוע הרבה יותר במרוצת החודשים האחרונים. בשעה שמחיר המניה הנוכחי הוא 31.5 דולר, הוא הגיע כבר לשפל של כ-8 דולרים בלבד בחודש אפריל האחרון. המשמעות היא כי במהלך תשעת החודשים האחרונים, זינקה מרוול ביותר מ-300%, מה שגם מסביר את עיתוי המימושים של וילנץ: את מירב המימושים הוא ביצע בסוף מאי-תחילת יוני, כשהוא ממשיך במכירות בספטמבר, וכאמור, גם בשבוע האחרון. המימושים הללו מובילים את וילנץ, ככל הנראה, למעמד של 'בכיר המממשים' בקרב פרסונות ישראליות ב-2001. וילנץ עוקף בכך את משפחות מורוס ולויט, מייסדי תרו , שבמקביל להנפקת 3.2 מילין מניות החברה בנאסד"ק בתחילת אוקטובר, הציעו לציבור 1.8 מיליון מניות בהן החזיקו, והכניסו לכיסם כ-62 מיליון דולר.



לא ניתן לספק בשלב זה מענה חד משמעי לגבי הצלחתה של הרכישה בראי טכנולוגי-עסקי, אך אין ספק כי מעבר להתאוששות הכללית במגזר המוליכים למחצה, העליות במניית מרוול מתאפשרות גם הודות לתוצאות הפיננסיות הטובות שמציגה החברה. ברבעון השלישי רשמה מרוול הכנסות של 73.1 מיליון דולר, עלייה של 102% לעומת הרבעון המקביל. וילנץ? הוא יכול להרשות לעצמו חופשה נעימה במיוחד, ללא צורך לשמור יד על הדופק בכל הנוגע להוצאות על ה-room service.