הראל: העלייה בתשואות האג"ח הממשלתיות היתה מוצדקת, אך רמת התשואות מתחילה להיות אטרקטיווית

העלייה בתשואות של האג"ח הממשלתיות היתה ברובה מוצדקת, אך רמת התשואות כיום מתחילה להיות אטרקטיווית, בעיקר בטווחים הבינוניים - כך מעריך הבוקר מיכאל שראל, ראש אגף כלכלה ומחקר בקבוצת הראל.



התשואה לאג"ח השקליות הארוכות ביותר הגיעו ל-6.2%, לאחר שמחירהן ירדו ב-5% במהלך שלושת השבועות האחרונים. העלייה בתשואות בארה"ב והעלייה בציפיות לאינפלציה תרמו למגמה.



שראל מעריך עוד שייתכן שהחשש להחרפה ביחסים בין ישראל לארה"ב גם כן משפיע על תשואות האג"ח בארץ, בגלל ירידה בביטחון המשקיעים שישראל יכולה לסמוך על עזרתה של ארה"ב בעת משבר כלכלי או תקציבי. לזאת מצטרפים הקשיים הניכרים בהם נתקל משרד האוצר בקביעת יעדי התקציב ושיעורי המסים, שנחשפו במהלך דיוני התקציב בממשלה. אלו פוגעים באמינות המדיניות המקרו כלכלית ומגדילים את פרמיית הסיכון הפיסקלית, מציין שראל.



הבוקר נסחרות האיגרות השקליות הארוכות ביציבות. התשואה על האג"ח ל-10 שנים עומדת על רמה של 5.69%. מגמה של יציבות נרשמת גם במדדי התל בונד ובצמודים הארוכים.