UBS: הפסדי החברות הבנות שוב מעיקים על השורה התחתונה של בזק

בבית ההשקעות UBS ורבורג מרוצים מפעילות עסקי הליבה של בזק , אבל מוסיפים כי, שוב, ההשקעה שלה בחברות הבנות מקלקלת את התמונה. כצפוי, אומרים האנליסטים סטיוון לוי ולודמילה קאן, נפגעה השורה התחתונה בשל הפסדים של פלאפון וחברת הלוויין YES.



בזק דיווחה על הכנסות של כ-2 מיליון שקל ברבעון השלישי, כאשר מתוכם 1.6 מיליון שקל מפעילות הליבה של החברה - התקשורת הקווית - אשר הצביעו גם על צמיחה עונתית של 3% ועל גידול של 50% בשולי ה-EBITDA. לעומת זאת, הכנסות החברה הבת פלאפון הסתכמו ב-881 אלף שקל, המשקפים ירידה של 1% לעומת הרבעון המקביל.



עסקי הליבה של בזק מייצרים עבורה מזומנים ומאופיינים ביציבות, אומרים האנליסטים, ומוסיפים כי הם אינם צופים תחרות משמעותית כלשהי מכיוון המפעילות החדשות. עם זאת, ההשקעה המתמשכת בחברות הבנות, היכן שהחזרת ההשקעה אינה בטוחה כלל, מעיבה על הערך שיוצרים עבור בזק עסקי הליבה.



מניית בזק, אשר מחירה כיום עומד על 5.4 שקלים, נסחרת בדיסקאונט ביחס לקבוצת הליבה שלה, אומרים האנליסטים. עם זאת, הם מוסיפים כי במקרה של בזק, דיסקואנט זה מוצדק לנוכח החשיפה לחברות הבנות הצורכות כספים אך מייצרות הפסדים לחברה האם. בבית ההשקעות חוזרים על המלצת "החזק" עם מחיר יעד של 6 שקלים למניה.