באי.בי.אי מקפיצים היום באופן דרמטי את מחיר היעד לחברת מ-29 שקל ל-56 שקל. מחיר היעד החדש משקף פרמיה של כ-25% ממחיר הפתיחה של המניה הבוקר. גם ההמלצה לחברה הועלתה מ"הפחת" ל"ניטרלי". "העלייה בשיעור של מעל 40% במחירי הסחורות החקלאיות העיקריות (תירס וסויה), משנה מהותית לטובה את התמונה עבור חברות הדשנים. במחירי הסחורות הנוכחיים, כדאיות החקלאים לרכוש דשנים היא גבוהה", אומרים האנליסטים.
בנוסף לעליית מחירי הסחורות, מציינים האנליסטים את הירידה בעלויות הייצור האחרות עבור החקלאים, כמו אנרגיה והובלה, ואת ההקלה במשבר האשראי שיאפשר הצטיידות כאשר המלאים יתנקו. האנליסטים אומרים כי המדינה העיקרית המובילה את חידוש הביקושים היא ברזיל, שנהנית ממחירי הסויה הגבוהים ומהיחלשות הריאל מול הדולר.
"אם ישמרו התנאים הנוכחיים, יתכן שברזיל ומדינות אחרות בעולם יגבירו את קצב הרכישות, ולא יחכו לחוזה מול סין. העובדה שבשנה כל כך קשה לשוק האשלג המחיר נותר כה גבוה, מספקת אופטימיות לשנים טובות יותר", אומרים באי.בי.אי.
האנליסטים מציינים כי מרבית הסחורות החקלאיות בעולם רשמו עלייה חדה במחיריהן, מאז השפל שנרשם בדצמבר 2008. "מלאי הגרעינים והתחזיות ליבולים מול הביקוש הצפוי, תומכים ברמת מלאים נמוכה וכתוצאה מכך גם ברמת מחירי גרעינים גבוהה", טוענים באי.בי.אי. "מחירי האשלג נותרו גבוהים לכל אורך התקופה האחרונה, וזוהי הסיבה להערכתנו לחולשה הבולטת בביקושים. זאת בעוד שהתשומות החקלאיות האחרות רשמו ירידות מחירים חדות", אומרים האנליסטים.
"ההערכה היא שבסין קיים עדיין מלאי של מעל ל-2 מיליון טון אשלג, אך בשאר השווקים המלאי הולך ונאכל במהירות. בתרחישים מסוימים, כי"ל יכולה לצבור מלאי של מעל 3 מיליון טון, כשכבר היום מלאי האשלג הוא למעלה מ-2 מיליון טון. המשמעות לרווחי השנים הבאות היא אדירה", אומרים באי.בי.אי.
קשה להעריך באיזה מחיר ייחתם, בסופו של דבר, חוזה האשלג במשא ומתן מול הסינים, אומרים האנליסטים. "בסיכומו של דבר, אנו נופתע לו מחיר האשלג בחוזה ייחתם בעליית מחיר משמעותית. על כן, הערכת השווי שמרנית ומניחה ירידת מחיר לעומת החוזה של השנה שעברה", מסכמים באי.בי.אי.
באי.בי.אי מקפיצים את מחיר היעד לכי"ל מ-29 שקל ל-56 שקל; ההמלצה לחברה הועלתה מ"הפחת" ל"ניטרלי"
נועה פרייס
15.6.2009 / 17:00