"גם בתנאי השוק כיום, ברור שאקסלנס שווה יותר ממיליארד שקל"

>> לאחר חודשים של משא ומתן מסכם המנכ"ל החדש של הפניקס, אייל לפידות, את עסקת אקסלנס. "אנחנו בהפניקס מאוד מרוצים", הוא אומר על העסקה היקרה לרכישת בית ההשקעות. "זאת עסקה של win-win, המשמשת דוגמה לכך שגם בעולם העסקים יש מקרים שבהם כולם יוצאים מורווחים".

מורווחים אך ממורמרים.



"ממש לא. אין סיבה להיות ממורמרים, בטח לא בצד של הפניקס, שהרכישה תשביח את השווי שלה. נקודת המוצא שלנו היתה שקיבלנו עסקה שנבנתה בשני שלבים. ניתוח של כלשלב בנפרד הוא לא נכון. הפניקס רוכשת את אקסלנס בשווי של מיליארד שקל. גם בתנאים הלא נורמטיוויים של השוק כיום, ברור כי לאקסלנס שווי ניכר של יותר ממיליארד שקל".



אם זה השווי שלה, מדוע שיערכת אותה בדו"חות הכספיים שלך במיליארד שקל?



"מכיוון שיש במחיר ששילמתי דברים שלא באים לידי ביטוי בראייה חשבונאית, כמו הסינרגיה ביני לבין אקסלנס ופרמיית השליטה שאני משלם בשלב השני של העסקה. צריך לזכור שבהיבט תחרותי מדובר בבית ההשקעות הטוב בישראל - אין לאף חברה אפילו משהו שדומה לו. זה שם את הפניקס בעמדת הובלה".



מה הפריע להפניקס בעסקה?



"ברכישה של נכס לא יכול להיות שמנגנון התמחור שלו יתבסס על שנתיים בלבד. מנגון התמחור צריך להתפרס לאורך שנים, כפי שאכן עשינו בהסכם הפשרה. עסקה שמבוססת על שנתיים יכולה להיות נקודתית ולתפוס שנתיים רווחיות באופן יוצא דופן, שלא מייצגות".



אתה חושב שהרווחיות של אקסלנס לא תחזור על עצמה?



"אני מאמין שהיא תגדל, אבל לא נכון לעשות כך את העסקה".



מה היתה נקודת המחלוקת האחרונה?



"לא היתה כזאת. המודל היה ברור כבר תקופה ארוכה. בגרסה הסופית של החוזה הוספנו מסלול האצה, כדי שנוכל לרכוש את חלקם לפני הזמן אם נרצה".



אתה מתכוון להוציא אותם מהחברה לפני הזמן?



"אני רוצה לשמור לעצמי את האפשרות לעשות זאת אם יקרה משהו לא מתוכנן". בדיעבד, כל הסאגה בחודשיים האחרונים לא היתה קצת מיותרת?



"לגמרי מיותרת. היתה התנגשות וסכסוך לגיטימי בין שני הצדדים, אבל החברות התנהגו בבגרות ולא נזקקו לבית משפט שיפשר ביניהן".



אנחנו נראה שידורים חוזרים של הסכסוך לפני כל פירעון של מנת מניות לפי ההסכם? "מטבע הדברים, יכול להיות שהצדדים יציגו עמדות מנוגדות, אבל יש בהסכם מנגנון בוררות".



השארת אקסלנס בעסק לא מכבידה על הפניקס? זה כמו לקנות בית ולהשאיר את השוכרים.



"החוזה קובע שעד 2010 הם יו"ר משותפים. לאחר מכן אנחנו לא חייבים להשאיר אותם. צריך לזכור שאקסלנס היא חברה ציבורית, וגם אם היינו קונים 80% מהמניות, עדיין היא נשארת ציבורית על כל המשתמע מכך".



חברות ביטוח לא מצטיינות בניהול בתי השקעות. איך תגרום לכך שאקסלנס לא תתמסס בהפניקס?



"אף שניסו, חברות הביטוח לא הצליחו להקים בתי השקעות. אין באף חברת ביטוח נכס שדומה לאקסלנס - אפילו לא מתקרב אליו. מהפניקס נדרשת חשיבה על הדרך שיש לפתח ולשמר את העסק, ולכן דווקא העברת המקל לאורך זמן תועיל לתהליך".



סוכן ביטוח של הפניקס ינסה להעביר משהו ממוצרי הגמל של אקסלנס להפניקס גמל?



"בסופו של דבר, מכשירי הגמל של הפניקס-אקסלנס יהיו אחד, והסוכנים יתוגמלו במטרה להעביר עמיתים למכשירים האלה".