אופנהיימר על אמדוקס: רואים סימנים לשיפור

בבית ההשקעות אופנהיימר שומרים על גישה חיובית בכל הנוגע לעתידה של , ספקית פתרונות הגבייה ושירותי הערך המוסף לחברות סלולר. האנליסט אייל שאול מעריך בדו"ח החצי שנתי שלו לגבי החברה כי "למרות שהמומנטום של אמדוקס עדיין לא חזר לרמות של לפני המשבר, הבדיקות שלנו הראו כי הסביבה העסקית בה פועלת החברה משתפרת".



באופנהיימר מאמינים כי הביטחון העולה בקרב לקוחותיה של החברה צפוי לסייע במקצת בהתרת הקיפאון ששורר בתחום בו פועלת אמדוקס. בנוסף, אומר שאול כי הוא "מרגיש בנוח עם ההערכות הרבעוניות". עוד מעריך שאול כי חברות הטלקום והכבלים יכוונו את הפוקוס שלהן לאתגרים ההולכים וגוברים במורכבות של הרשתות". לדבריו, האפקטיוויות של פתרון הבעיות הללו היא קריטית עבור אותן חברות וזהו בדיוק המקום בו אמדוקס נכנסת.



בנוגע למנועי הצמיחה של אמדוקס מעריכים באופנהיימר כי הם אינם צפויים להיפגע ואף הדגישו מספר הזדמנויות השקעה גדולות ובהם שירותים מנוהלים (שמהווים כ-40% מההכנסות) ואינטרנט בפס רחב בכבלים וטלוויזיה (שמהווים כ-10% מההכנסות).



בשורה התחתונה משאירים באופנהיימר את תחזית הרווח של אמדוקס על כנה והם צופים כי החברה תרשום רווח נקי של 58 סנט למניה על הכנסות של 677 מיליון דולר ברבעון הקרוב. בכל הנוגע ל-2009 כולה מעריך שאול כי החברה תרשום הכנסות של 2.02 דולר למניה על הכנסות של 2.1 מיליארד דולר, ורווח של 2.1 דולר למניה ב-2010 על הכנסות של 2.82 מיליארד דולר.



לפני מספר שבועות סקרו את החברה גם בבנק הקנדי rbc, שפועל בישראל באמצעות בית ההשקעות תמיר פישמן. האנליסט דניאל מירון העריך כי הירידה בהכנסות תימשך עד אמצע שנת 2010 בעקבות המצב המקרו-כלכלי, אך חוזים כי בטווח הארוך מניית החברה מבטיחה, וחוזרים על המלצת "תשואת יתר" עם מחיר יעד של 25 דולר".



לדבריו, בזמן שעסקי החברה קרובים לתחתית, ההתאוששות בדרישה למוצרי החברה טרם נרשמה. "ללא זרזים בטווח הקצר, מניות החברה עשויות להיסחר במקביל למתחרים או אפילו להשיב חלק מהרווחים שנרשמו לאחרונה". לטווח הארוך, ממליצים בבית ההשקעות על המניה אך מדגישים כי ההמלצה "נסמכת על המיצוב הסולידי של החברה ביחס לשוק ועל החלק הגבוה של ההכנסות החוזרות מסך ההכנסות וקצב ייצור המזומנים הבריא של אמדוקס".



ב-rbc חוזים כי החברה תרשום הכנסות של 2.8 מיליארד דולר ב-2009 ורווח של 2 דולרים למניה, והכנסות של 2.85 מיליארד דולר ב-2010 ורווח של 2.12 דולר למניה. לרבעון השלישי של 2009 חוזים בבית ההשקעות הכנסות של 677 מיליון דולר ורווח של 48 סנט למניה. החברה עצמה צפתה הכנסות של 670-690 מיליון דולר ברבעון השלישי ורווח של 46-50 סנט למניה.