ג'יי פי מורגן: ההשקעה הטובה ביותר כיום - אג"ח פקיסטניות

פקיסטן, המחזיקה בגירעונות שיא ואשר חלקים נרחבים בה נהרסו בשל המלחמה עם הטליבאן, היא ההשקעה הטובה ביותר בשוק האג"ח, כך על פי מדד ג'יי פי מורגן צ'ייס. כלכלנים בבנק אמרו היום כי שוק המניות של פקיסטן, שנחשב לזול ביותר באזור, הוא ההימור הבא שלהם.



אג"ח פקיסטניות הנקובות בדולרים הניבו עד כה השנה תשואה של 88%, יותר מאלה של כל אחד מ-45 השווקים המתעוררים אחריהם עוקב המדד של ג'יי פי מורגן. המדד המקומי נסחר במכפיל רווח של 9.5 לאחר שבורסת קראצ'י עלתה ב-2009 ב-20%.



כלכלת פקיסטן הידרדרה בשנה החולפת לאחר שהתקפות טרוריסטים במדינה הובילו משקיעים למכור מניות בשווי 1.1 מיליארד דולר ב-11 החודשים שהסתיימו במאי, בהשוואה ל-87.2 מיליון דולר במניות שנמכרו שנה קודם לכן, כך דיווח הבנק המרכזי.



עם זאת, תחזיתה האופטימית של ממשלת פקיסטן לצמיחה של 3.3% בשנה הקרובה, סיוע שקיבלה המדינה מקרן המטבע הבינלאומית (imf) ומחיריהן הזולים יחסית של המניות, הופכים כל אלה את פקיסטן לאטרקטיווית יותר עבור משקיעים.



רק לפני שישה חודשים הוצאה פקיסטן ממדד msci לשווקים מתעוררים, בשל "שיתוק כמעט מוחלט במסחר" בה, לדברי חברת msci בארה"ב. בורסת קראצ'י הציבה מגבלות על תנודות יומיות במחירי המניות, לאחר שלפני מספר חודשים משקיעים השליכו אבנים על בניין הבורסה וניפצו את חלונותיו, במחאה על הירידות במחירי המניות באותו היום.



בנובמבר נאלצה פקיסטן לפנות ל-imf לאחר שיתרות המט"ח שלה הידלדלו ב-75% והגירעון בחשבון השוטף שלה התרחב ל-8.4% מהתמ"ג בשנת הכספים 2007/2008. קרן המטבע התחייבה להעניק לפקיסטן סיוע חירום של 7.6 מיליארד דולר.