טנדם קפיטל: מעמדו של הדולר שוב מוטל בספק

הנטייה של הדולר להפגין תנודתיות בתגובה להתבטאויות של המחזיקים העיקריים בנכסים הדולריים, שוב הודגשה בשבוע שעבר כשהרשויות בסין חזרו על קריאתן ליצור מטבע גלובלי חדש. סין הינה המחזיקה הגדולה ביותר בעולם של איגרות החוב הממשלתיות של ארה"ב, עם אחזקה שהגיעה ל-763.5 מיליארד דולר באפריל השנה.



הבנק המרכזי של סין טען בדו"ח שפירסם לאחרונה, כי "בכדי להימנע מהחסרונות הכרוכים בשימוש במטבעות הלאומיים בעתודות המט"ח, יש ליצור מטבע בינלאומי המנותק מהשפעות ריבוניות". הבנק סבור כי על קרן המטבע הבינלאומית להרחיב את השימוש במטבע סינטטי שלו, sdr, כך שזה יוכל לשמש כמטבע עתודות חלופי. באופן זה, תנהל קרן המטבע חלק מעתודות המט"ח של חברותיה.



חזרתה של סין על ההצעה, שהושמעה לראשונה בחודש מארס השנה, האיצה ספקולציות כי היא מתכוונת לגוון את עתודות המט"ח שברשותה, באופן שיקטין את האחזקות הדולריות שלה. כתוצאה מכך, הדולר איבד מערכו מול כל המטבעות העיקריים ורשם נפילה חדה ביותר מזה חודש, אל מול האירו.



בשונה מדבריה של סין, הסוכנות לדירוג האשראי הבינלאומית, מודי'ס, אמרה בשבוע שעבר כי האלטרנטיבה לדולר כמטבע העתודות אינה קיימת, וכי "השינויים הפתאומיים" בהרכב האחזקות אינם מטיבים עם המלווים.