אקסלנס: שוק הנפט אינו מוצא את התמיכה להמשיך ולטפס

מרווח הזיקוק מסוג אורל (רויטרס) לאזור אגן הים התיכון היה 0 דולר לחבית. באקסלנס טוענים כי אמנם ראינו ירידה במחיר הנפט, אך גם המחירים של תזקיקי הנפט נפלו. בייחוד מחיר הבנזין, שנפל ב-7.2% בשבוע שעבר על רקע עלייה במלאי הבנזין בארה"ב מעבר לצפוי. זהו השבוע השני ברציפות שמלאי הבנזין עולים, ומעבר לתחזיות.



מחיר הנפט ירד מתחת לרמת ה-70 דולר לחבית בשבוע שעבר. כמו בשוק המניות, שוק הנפט אינו מוצא את התמיכה להמשיך ולטפס. נתוני המקרו נהפכו יותר מבולבלים והשוק ממשיך להתלבט בשאלה המרכזית - כיצד תיראה ההתאוששות כשתגיע. בכל אופן, גיל דטנר, אנליסט באקסלנס, אומר כי בתעשיית הזיקוק חשוב להסתכל על העובדות הבאות.



ראשית, הביקוש לבנזין בארה"ב (שצורכת קרוב לחצי מהבנזין בעולם) עבר את נקודת השיא של עונת הנסיעות, ונתון לירידות נוספות במחיר. זאת, אחרי שעלה ביותר מ-100% מתחילת השנה. מחירי הסולר עדיין חלשים, על רקע פעילות כלכלית מדוכאת בעולם.



שנית, המלאים שופעים ויש עודף יצור משמעותי של זיקוק ותפוקת נפט. בנוסף לכך, המחירים של הנפט מנופחים ברמות שלא מוצדקות על ידי משוואת הביקוש-היצע, והם לוחצים על מרווחי הזיקוק.



מלאי הבנזין בשבוע שהסתיים ב-16 ליוני עלו ב-3.9 מיליון חביות, לעומת ציפיות לעלייה של מיליון חביות. מלאי הסולר עלו ב-2.1 מיליון חביות, מול תחזית לעלייה של 850 אלף חביות. המלאים של רוב תזקיקי הנפט בצפון אירופה (האתר העיקרי של מלאים מסחריים באירופה) עלו בשבועות האחרונים.



צריכת הבנזין, לפי הדו"ח של ה-energy information administration לשבוע שהסתיים ב-19 ליוני, ירד ב-2.4% בהשוואה לשבוע שלפני, וב-1.6% יחסית לתקופה המקבילה אשתקד. הביקוש לסולר היה יציב יחסית לשבוע שלפני, אולם נמוך ב-16.3% בהשוואה לשבוע המקביל אשתקד.