הסוחרים הגדולים בשוק האג"ח הממשלתיות בארה"ב: נפילות המחירים הסתיימו

>> החברות הגדולות בוול סטריט הסוחרות באג"ח ממשלתיות בארה"ב, מעריכות כי הגרוע מכל כנראה כבר חלף בשוק זה לאחר שאג"ח אלה רשמו במחצית הראשונה של 2009 את ההפסדים הכבדים זה שלושה עשורים לפחות. על פי תחזית 16 החברות, שסוחרות באופן ישיר עם הבנק הפדרלי, התשואה על האג"ח לעשר שנים תסיים את השנה בשינוי קל לעומת היום, בשיעור של 3.58%, בהשוואה ל-2.21% בסוף 2008.



החברות, בהן גם ג'יי פי מורגן צ'ייס וגולדמן סאקס, אמרו כי גל המכירות של האג"ח יאט לאחר שהחודש נראו סימנים שמשקיעים זרים רוכשים סכומי שיא של אג"ח שהנפיק ממשל אובמה. בנוסף, התשואות, שהגיעו החודש לשיאן מאז נובמבר, מושכות משקיעים שסבורים כי התאוששות הכלכלה תהיה אטית. עד כה הערכותיהן של החברות היו מדויקות. סקר שנערך בינואר הראה שהחברות צפו שהאג"ח הממשלתיות ייפלו בעקבות תוכניות התמריצים הממשלתיות והעובדה שהביקוש ירד, כי המשקיעים כבר לא מסתערים על האג"ח.

מדד האג"ח u.s. treasury master של מריל לינץ' לשוק האג"ח הממשלתיות של ארה"ב ירד ב-4.41% מדצמבר. המדד עלה ב-2008 ב-14%, כשהכלכלה העולמית הידרדרה למיתון הקשה זה שישה עשורים.



בשבוע שעבר רשם שוק האג"ח הממשלתיות האמריקאיות את השבוע הטוב ביותר השנה, והתשואה על האג"ח הממשלתיות לעשר שנים ירדה ב-0.24% ל-3.55%, וזאת לאחר שמשקיעים לא ישירים, הכוללים בנקים מרכזיים זרים, רכשו 67.2% מאג"ח ממשלתיות לשבע שנים בשווי שיא של 27 מיליארד דולר, שנמכרו ביום חמישי האחרון. הביקוש היה גדול גם לאג"ח ממשלתיות לחמש שנים, שנמכרו בשבוע שעבר ב-37 מיליארד דולר; ולאג"ח לשנתיים שנמכרו ב-40 מיליארד דולר, שרשמו את הביקוש הרב זה שש שנים.



"היו חששות מכך שהבנקים המרכזיים בעולם ימכרו את האג"ח שברשותם", אמר ג'פרי פייגנוינטר, ראש חטיבת האג"ח הממשלתיות ב-bnp פאריבה בניו יורק. "כשהם התייצבו בכל זאת למכירה, חלק מהחששות הללו נרגעו".



היקף האג"ח של ממשלת ארה"ב בהן מחזיקים בנקים מרכזיים של מדינות מסין ועד נורווגיה, עלה עד כה השנה ב-257.2 מיליארד דולר, או 15% (לעומת התקופה המקבילה ב-2008), לעומת עלייה של 127.3 מיליארד דולר, או 10% (בהשוואה לתקופה המקבילה ב-2007), במחצית הראשונה של 2008 - על פי נתוני בלומברג. ארה"ב מסתמכת על משקיעים זרים למימון הגירעון בתקציב שלה.



כ-51% מהאג"ח הממשלתיות הנסחרות בשוק, ששוויין 6.45 טריליון דולר, מוחזקות מחוץ לארה"ב, לעומת 35% ב-2000. באחרונה התגברו החששות מכך שמשקיעים זרים ייסוגו מנכסים של ממשלת ארה"ב בשל היחלשות הדולר ב-9.4% מאז פברואר, לאחר שממשל אובמה התחייב להזרים 12.8 טריליון דולר להפשרת שוקי האשראי ולשיקום כלכלת ארה"ב.