ישיר בית השקעות: הדולר עשוי לשוב ולהתחזק מול השקל, בשל המשך רכישות המט"ח ובדומה למגמה בעולם

בישיר בית השקעות מעריכים כי הדולר עשוי לשוב ולהתחזק מול השקל, בעיקר בשל המשך רכישות המט"ח של בנק ישראל, ובדומה למגמה הרווחת בעולם. לטענת האנליסטים, התערבות בנק ישראל בשוק המט"ח שהחלה בסוף מארס 2008, הצליחה בחודש הראשון להחליש את השקל בניגוד ליציבות של הדולר ביחס לשאר המטבעות.



העודף בחשבון השוטף הביא להתחזקות השקל ביחס לדולר, בניגוד למגמה בעולם ועל אף התערבות בנק ישראל, מציינים האנליסטים. כך שתוכנית בנק ישראל לא הצליחה להדביק את התחזקות הדולר ביחס לשאר המטבעות בעולם. תוכנית ההתרחבות של בנק ישראל ברכישות המט"ח הביאה רק במארס 2009, שנה לאחר תוכנית ההתערבות, לשוויון בשיעור השינוי של הדולר מול השקל ומול שאר המטבעות שבמדד ה-dxy.



בישיר בית השקעות מעריכים שאלמלא ההתערבות של בנק ישראל בשוק המט"ח, שער הדולר היה נע בין 3.2-2.8 שקל. כך שהתערבות בנק ישראל הצליחה להעלות את הרמה של שער השקל-דולר, אך לא הצליחה להשפיע על התנודתיות של המטבע המקומי בדומה למגמה הרווחת בעולם.



במחצית הראשונה של 2008, מדד מחירי הסחורות ה-crb עלה ב-13% בממוצע. על אף העליות המרשימות בחודשיים האחרונים, מדד הסחורות עדיין נמוך ב-47% מהשיא שנרשם ביולי שנה שעברה. "להערכתנו, העליות של החודשיים האחרונים במדדי הסחורות עשויות להיפסק בשל התחזקות הדולר בעולם, הירידה בשוקי ההון בעולם, ונתונים מאקרו כלכליים המצביעים על המשך העמקת המיתון בכלכלה העולמית", אומרים האנליסטים.



עוד מעריכים בישיר בית השקעות, כי העלייה בביקוש הספקולטיבי לסחורות תיפסק בחודשים הקרובים, בשל הנתונים המאקרו כלכליים בעולם שיצביעו על המשך העמקת המיתון.