מיטב: הסנטימנט השלילי מעודד את המשקיעים לחזור לאפיקים הבטוחים

"לאחרונה נפוצו טענות אודות 'בועה' שנוצרה באג"ח הממשלתי בישראל, מה שתרם לירידות שערים. לדעתנו, לא כך הדבר ושלושת הגורמים הבאים הם אלה שהשפיעו בתקופה האחרונה לשלילה על איגרות החוב הממשלתיות: ירידה חזקה במחירי איגרות החוב של ממשלת ארה"ב, הגידול בתיאבון לסיכונים ומעבר מאג"ח ממשלתיות לאג"ח קונצרניות והגרעון הצפוי בתקציב המדינה ועלייה בנטל החוב הממשלתי", כך כותב אבירם נאה, מנהל השקעות בכיר בבית ההשקעות מיטב.



במיטב טוענים שהסנטימנט השלילי עודד את המשקיעים לחזור לאפיקים הבטוחים. איגרות החוב הקונצרניות בדירוג נמוך והלא מדורגות רשמו השבוע ירידות שערים חדות. נאה מסביר כי הירידות בשוק הקונצרני נבעו בעיקר ממימושי רווחים לאחר שמדדי האג"ח הגיעו לשיאם לאחרונה. גם מדד ה, המרכז את האיגרות המדורגות גבוה באופן יחסי ירד השבוע ב-1.38%.



בגזרת הגיוסים נרשמים ביקושי יתר בשורה ארוכה של הנפקות דוגמת זו של , שלמה אחזקות ואחרות.



לעומת הירידות בשוק הקונצרני נרשמו עליות באיגרות החוב השקליות של ממשלת ישראל כאשר מדד האג"ח הממשלתי הלא צמוד מסוג שחר עלה השבוע ב-0.7%. לעומת זאת, איגרות החוב הצמודות מסוג גליל ירדו ב-0.06%, אולם בטווחים הבינוניים והארוכים נרשמו דווקא עליות שערים.



בשוק המט"ח כותב חן ששון, ממיטב ניהול סיכונים, כי השקל ייסחר בתקופה הקרובה בתנודתיות, כאשר הגורמים העיקריים שישפיעו על המסחר הם התנהגות הדולר בעולם והסנטימנט בשוקי המניות. "הדולר עלה השבוע במקביל לירידות בשוק המניות. הסנטימנט השלילי בשוקי ההון הציף מחדש את החששות בקרב המשקיעים ובכך חיזק את הדולר, שנחשב מטבע מפלט כאשר רמת הסיכון בשוק ההון עולה".



במיטב צופים כי גם בשבועות הקרובים ייסחר הדולר במגמה מעורבת כנגד השקל ויושפע מנתונים כלכליים שיתפרסמו בחו"ל והמשך חוסר הוודאות בשוק המניות.