בנק לאומי: שוק המניות יתבסס בטווח הקצר סביב רמת המחירים הנוכחית

"בטווח הקצר יתבסס שוק המניות סביב רמת המחירים הנוכחית עד להופעתם של איתותים חיוביים נוספים בצד הריאלי", כך כותבים במחלקת המחקר של בנק בסקירתם השבועית. "בטווח הבינוני צפויה המגמה להיות חיובית, בעיקר על רקע התייצבות המצב הכלכלי והתשואות הנמוכות הצפויות באפיקים הסולידיים".



בבנק לאומי מסכמים את שבוע המסחר בשוק הסולידי ומסבירים כי המסחר באיגרות החוב הממשלתיות התנהל השבוע בירידות שערים על רקע מגמה דומה מעבר לים והסטת חלק מכספי המשקיעים בחזרה לאפיקים מסוכנים יותר דוגמת מניות ואיגרות חוב קונצרניות. כמו כן פרסום מדד המחירים לחודש יוני, שעלה בשיעור ניכר מעל לממוצע התחזיות המוקדמות בשוק, הביא למימושים חדים באפיק השקלי.



בבנק מעריכים כי הסיכון הכרוך בהשקעה באיגרות החוב הממשלתיות עדיין גבוה, בפרט לנוכח ירידת התשואות שנרשמה באפיק לאחרונה. זאת בעיקר בשל הצפי לעלייה עתידית בריבית במשק והצפי להיקף גבוה של גיוסי האוצר בהמשך השנה.



בשוק האג"ח הקונצרני כותבים בבנק כי צמצום המרווחים לרמה נמוכה הביא לעליית הסיכון בהשקעה באפיק, בפרט לנוכח הצפי להרעה נוספת בסביבה העסקית ובפעילות החברות. על כן, להערכתנו פחתה אטרקטיוויות ההשקעה בהשוואה לרמת הסיכון הגלומה באפיק.



בנק הפועלים: בראייה ארוכת טווח - המחירים בבורסה ראויים להשקעה



בבנק כותבים בסקירתם השבועית כי "לאור הערכות כי הגרעון הממשלתי בישראל עשוי אף להיות גבוה מ-6% ועל רקע החשש מפני גירעונות גבוהים והיקף גיוסים נרחב במרבית מדינות העולם, הרי שתשואות האג"ח הממשלתיות עשויות לעלות". לפיכך ממליצים בבנק על השקעה בשחרים במח"מ בינוני.



בבנק מסבירים כי התשואות הנמוכות באפיקים הסולידיים, גם אם תועלה הריבית בתוך מספר חודשים, וההאטה שנרשמת בקצב ההתכווצות של הכלכלות הריאליות בעולם עשויות לספק תמיכה לשוקי המניות בארץ ובעולם.



"רמות המכפילים בבורסה המקומית נמוכות בהשוואה לשווקים המקבילים - בעיקר בארה"ב, אסיה, וקבוצת המדינות המתעוררות והמפותחות - ולכן בראיה ארוכת טווח מדובר עדיין במחירים ראויים בהחלט להשקעה. עונת הדוחות בארה"ב נפתחה בנימה חיובית יחסית, ואנו ממתינים לראות כיצד תיפתח עונת הדוחות המקומית, בעוד כשבועיים", כותבים בבנק הפועלים.