"ההתאוששות החזקה בהיסטוריה": משקיעי אג"ח בשווקים מתעוררים החזירו לעצמם כל ההפסדים מהמשבר

המשקיעים באג"ח בשווקים מתעוררים החזירו לעצמם את כל ההפסדים שנגרמו עקב המשבר הפיננסי החמור ביותר מאז השפל הכלכלי הגדול. ההתאוששות חלה לאחר שעליות בשוקי האג"ח בשווקים מתעוררים, החל מפקיסטן וכלה באוקראינה, הקפיצו את מדד האג"ח בשווקים מתעוררים של בנק ג'י.פי מורגן צ'ייס לרמתו הגבוהה מעולם, דיווחה סוכנות הידיעות בלומברג.



מדד embi+, העוקב אחר התשואות של אג"ח בשווקים מתעוררים, נסק ב-42% מהשפל של שנת 2008 לרמה של 444.4 נקודות היום - רמתו הגבוהה ביותר מאז השקתו בחודש דצמבר 1993. המדד נפל בחודש אוקטובר לרמה של 311.87 נקודות לאחר שהפסדי הבנקים בארה"ב בשוק המשכנתאות גרמו למחנק בשוקי האשראי ולהתמוטטות בנק ההשקעות ליהמן ברדרס.



"קרוב לוודאי שזו ההתאוששות החזקה ביותר בהיסטוריה", אמר אסטרטג השווקים המתעוררים של rbc קפיטל מרקטס, נייג'ל רנדל. "השאלה היא האם היא תימשך. יש מקום לזהירות רבה הרבה יותר בהמשך הדרך, משום ששווקים פשוט לא ממשיכים לעלות לנצח", הוסיף.



שוקי האג"ח בשווקים מתעוררים שרשמו את העליות החדות ביותר השנה היו בפקיסטן ואוקראינה, לאחר שהמדינות אלו קיבלו סיוע מקרן המטבע הבינ"ל. ההתאוששות של שוקי האג"ח בשווקים מתעוררים היתה מהירה אף יותר מההתאוששות של שוקי המניות או הסחורות העולמיים. מדד המניות בשווקים מתעוררים של msci, המקיף 22 מדינות, עודנו נמוך ב-42% מהשיא שרשם באוקטובר 2007, ומדד המניות העולמי של msic, הכולל 23 כלכלות מפותחות, נמוך ב-38% מהשיא. מדד מחירי הסחורות crb של רויטרס-ג'פריס, הכולל 19 סחורות, נמוך כעת ב-49% מהשיא שרשם ב-2 ביולי 2008.



הפעם האחרונה בה ספגו המשקיעים באג"ח בשווקים מתעוררים הפסדים של לפחות 30% היתה לאחר שמיטת החובות של רוסיה בשנת 1998. מדד embi+ נפל ב-36% מחודש מארס ועד ספטמבר של אותה שנה, ונדרשו לו 15 חודשים בטרם שב לרמתו לפני המפולת. לשם השוואה, במיתון הנוכחי נדרשו למדד רק תשעה חודשים כדי להתאושש מהשפל שרשם באוקטובר.