לידר שוקי הון: צפויה ירידה מהותית בסביבת האינפלציה ברבעון האחרון ולכן עדיף להשקיע באג"ח שקליות

"העלייה המפתיעה במדד יוני צפויה להתקזז בחלקה במהלך המחצית השנייה של השנה. אנו מצפים לעלייה של 0.8% בשלושת המדדים הקרובים (עלייה של 0.7% ביולי, עלייה של 0.3% באוגוסט וירידה של 0.2% בספטמבר)" כך כותבים הבוקר בלידר שוקי הון. "במבט לשנה הקרובה, סביבת האינפלציה העולמית הממותנת במקביל להרעה בשוק העבודה המקומי יתמכו בעליית האינפלציה בשיעור של כ-1% בלבד. לאור הירידה מהותית בסביבת האינפלציה ובציפיות ברבעון האחרון של השנה, נגזרת עדיפות ברורה לאג"ח השקליות על פני הצמודות למדד", מוסיפים בלידר.



ביום רביעי האחרון נודע כי מדד המחירים לצרכן לחודש יוני זינק ב-0.9% - פי 3 מציפיות הכלכלנים. בלידר כותבים כי למרות העלייה המפתיעה במדד יוני בנק ישראל לא ימהר להעלות את הריבית, נוכח אי הודאות לגבי מידת ההתאוששות בעולם ולנוכח המשך ההרעה בשוק העבודה. גם אם הבנק יחליט לעבור למדיניות מרסנת מוקדם יותר, בלידר מעריכים כי הוא יפעל תחילה באמצעות הפסקת ההתערבות בשוק המט"ח והאג"ח ורק לאחר מכן יפעיל את כלי הריבית.