הלמן-אלדובי: שבוע המסחר באג"ח צפוי להיפתח במגמה שלילית, ומגמת העלייה בתשואות תימשך גם בימים הקרובים

בהלמן-אלדובי מעריכים כי שבוע המסחר באיגרות החוב צפוי להיפתח במגמה שלילית, בעיקר על רקע העלייה בתשואות בארה"ב. בסקירה השבועית של קבוצת הלמן-אלדובי מעריכים כלכלני הקבוצה כי מגמת העלייה בתשואות תימשך גם בימים הקרובים.



דן הלמן, מנכ"ל הלמן-אלדובי קרנות נאמנות, מציין כי אנו נמצאים בעונת הדו"חות הכספיים של החברות בארץ ובעולם. "המשקיעים מחפשים אחר חדשות טובות מביצועי החברות בכדי לקבל אינדיקציות למצב הכלכלה. העדר חדשות טובות, עלול להאיץ תהליך של מימוש רווחים", אומר הלמן.



נתוני האבטלה בישראל ממשיכים להראות גידול במספר המובטלים, כאשר על פי הלמ"ס אחוז הבלתי מועסקים במאי עמד על 8.4%. "יחד עם זאת, המצב בפועל גרוע אף יותר, שכן נתוני האבטלה מתבססים על מדגמים מלשכות התעסוקה", טוען הלמן.



לדברי הלמן, סביר להניח כי גל המפוטרים הראשון של המשבר הנוכחי, שכבר איננו זכאי לדמי אבטלה, מקפיד פחות על הגעה ללשכות התעסוקה הפזורות ברחבי הארץ. "נתוני האבטלה הרבעוניים הינם לרוב מדוייקים יותר ולהערכתנו קיים סיכוי כי לאחר פרסום נתוני האבטלה לרבעון השני של 2009 הם יעודכנו כלפי מעלה", אומר הלמן.



בנוסף, הלמן טוען כי הראלי בשווקים יצר תחושה בקרב חלק מהציבור שהתקופה הרעה חלפה. לדברי הלמן, "יש להיזהר מפעולה על בסיס תחושת בטן זו. השווקים שבריריים שכן מי שנותן כיום את הטון הם המשקיעים הפרטיים, לפיכך הרגישות של השוק גבוהה יותר".



הלמן ציין כי לפני כשבוע היינו עדים לכך שבעקבות יומיים של חשש (ה-6-5 ליולי) נפלו שוקי אג"ח החברות בישראל בחדות, כאשר מדד התל-בונד 40 ירד בכ-4.1%. באותם ימים ירדו מרבית קרנות הנאמנות המשקיעות באג"ח בסיכון גבוהה בשיעור דו סיפרתי.