ציפיות לפריחה בענף קרנות הנדל"ן המסחרי בארה"ב: ההנפקות המתוכננות יגייסו מיליארדי דולרים

כמה חברות השקעה גדולות בארה"ב מקימות בימים אלה חברות גדולות בתחום ההשקעה בנדל"ן (reit), המתכננות לגייס מיליארדי דולרים. המטרה היא להפיק תועלת מהקשיים בשוק הנדל"ן המסחרי, שנפגע קשות במיתון. אותן קרנות השקעה בנדל"ן, המתוכננות לצאת להנפקה ציבורית, יגייסו מיליארדי דולרים, לפי הערכות, במהלך שעשוי לסמן את תחילתה של פריחה בשוק קרנות הריט. בין החברות המתכננות להנפיק קרנות ריט נמצאות אפולו מנג'מנט ואליאנס ברנסטין הולדינג.



שוק הנדל"ן המסחרי בארה"ב צנח קשות מאז שמקור המימון העיקרי שלו, cmbs ני"ע מגובי משכנתאות לנדל"ן מסחרי, נסגר הלכה למעשה, והבנקים הפסיקו להעניק אשראי. "בעולם הנדל"ן, השנים הבאות יוגדרו על ידי היעדר הון", אמר מייקל נוט, אנליסט בכיר בגרין סטריט אדווייזורס.



לפי דו"ח חדש של דויטשה בנק, יידרשו כ-40 מיליארד דולר למימונן מחדש של משכנתאות בשווי 420 מיליארד דולר המגבות ני"ע מסוג cmbs ב-10 השנים הקרובות.



המיתון גרם לירידה בדמי השכירות ועלייה בהיקף השטחים הפנויים בפרויקטים מסחריים. מצב זה נוצל על ידי כמה חברות השקעה בולטות כדי להקים חברות ריט שמטרתן היא לקנות, לנהל ולהעניק הלוואות בתחום הנדל"ן המסחרי.



"עם הגידול בנכסים המוצעים למכירה בשוק והלחץ הגובר בשוק הנדל"ן המסחרי, קרנות ריט יהיו הרוכשות העיקריות, והן יגדלו ויגדלו", אמר בראד סמית, מנהל בכיר לשוקי מניות בבנק אוף אמריקה מריל לינץ'.



כמויות משמעותיות של משכנתאות יגיעו למועד פרעון בשלוש השנים הבאות, כך שיהיה ביקוש להלוואות ששחקנים מסורתיים כמו בנקים לא יוכלו או לא ירצו לספק. בחודשיים האחרונים בלבד, שמונה קרנות ריט הגישו בקשה להנפקות ראשונות לציבור, אשר יגייסו עד 3.9 מיליארד דולר. אחת מהן היא חברה בת של קרן ההשקעות הפרטיות אפולו, שמתכננת לגייס 600 מיליון דולר כדי לנצל את מה שכינתה "מחסור של כמה מאות מיליארדי דולרים" במימון למשכנתאות חדשות בשוק.



החברות החדשות הוקמו בתור קרנות ריט, שמבנה המס שלהן פוטר את הכנסותיהן משכר דירה או תשלומי משכנתאות ממסים כל עוד הן מחלקות 90% מההכנסות לבעלי המניות.