בבנק הפועלים ממשיכים להעניק המלצת "תשואת יתר" לסלקום במחיר יעד של 125 שקל למניה

בבנק הפועלים ממשיכים להעניק המלצת "תשואת יתר" לחברת , במחיר יעד של 125 שקל למניה. "למרות הצפי להתגברות התחרות והמשבר הכלכלי אנו אופטימיים. חברות התקשורת הישראלית בכלל וסלקום בפרט, מוטות צריכה מקומית וחשופות פחות למשבר הגלובלי", כך אומר דוד לוינסון, אנליסט בבנק הפועלים.



לוינסון טוען כי יש לזכור שגם בתקופת ניידות המספרים, רמת סבסוד המכשירים עלתה, התחרות התגברה ותוצאות החברות לא נפגעו. בבנק הפועלים מציינים כי לסלקום יש ניהול איכותי ומנייתה נחשבת לדפנסיבית, עם תשואת דיבידנד של כ-10%.



האנליסטים בבנק הפועלים סבורים שכניסת האייפון תגדיל את התחרות בשוק הסלולר. כזכור, פרטנר ופלאפון חתמו על חוזה עם אפל, שכרוך בעלויות סבסוד ניכרות למכשיר. חודש לאחר מכן, סלקום חתמה אף היא על הסכם לשיווק האייפון. להערכתו של לוינסון, עם כניסת האייפון תקציבי הסבסוד יחצו את רמות ה-250 מיליון שקל בשנה, לעומת 87 מיליון שקל בשנת 2008.



בבנק הפועלים סבורים כי בין אם סלקום תשווק את האייפון בצורה מאסיבית ובין אם לא, היא תאלץ להגיב לרמות הסבסוד העולות של מתחרותיה.



האנליסטים מעריכים כי ההכנסה הממוצעת למשתמש (arpu) תרד השנה בכ-3%. לטענת לוינסון, המשבר הכלכלי יפגע בעיקר בהכנסות משרותי נדידה (תיירות נכנסת ויוצאת), וכי תחול פגיעה קלה (של כ-1%) גם בדקות שיחה למשתמש (mou). הצמיחה הטבעית של האוכלוסיה (1.7%) והעלייה בהכנסות משירותי תוכן ומנויי הדור השלישי, יקזזו את הפגיעה הצפויה. בשקלול כל הגורמים, ההערכה היא שההכנסות משירותים יוותרו ברמה דומה לזו של 2008.



בבנק אומרים כי הכנסות מתוכן ומידע מהוות מנוע צמיחה מהותי, בזכות הדור השלישי. "סלקום צומחת בקצב המהיר ביותר מבין חברות הסלולר בהכנסות מתוכן (36.5%), שמהוות 14.7% מסך ההכנסות משירותים. פוטנציאל הצמיחה שם רב, כשמנויי הדור השלישי, נכון לסוף הרבעון הראשון של 2009, מהווים 26% מסך המנויים", מסכם לוינסון.